오스트레일리아 모빌리티/물류 종료 사례 8538262 실패 사례

APA(Airline Partners Australia)는 2006년 12월 호주 항공사인 Qantas에 주당 5.45달러(A$)의 인수 제안을 한 컨소시엄입니다. 인수 제안은 더 나은 제안이 없는 상황에서 Qantas 이사회의 승인을 받았지만, 제안된 인수는 기한 연장 및 수락 요건 감소에도 불구하고 필요한 수준의 주주 지원을 얻지 못했습니다.

회사 정보

Texas Pacific Group, Macquarie Bank, Allco Finance Group, Allco Equity Partners 및 Onex Corporation으로 구성된 컨소시엄은 콴타스 항공(호주인이 최소 51%를 소유해야 함)에 대한 엄격한 호주 소유권 법률을 준수하도록 구성되었습니다.

인수 입찰

주당 5.50달러라는 초기 제안은 거부되었습니다. 개정된 제안은 이사회가 초기 제안을 거부한 이후 APA와의 협상을 거쳐 이루어졌습니다. 이러한 협상을 통해 수용할 수 없는 조건이 제거되고 상당한 중단 수수료가 부과될 뿐만 아니라 가격이 주당 5.50달러에서 5.60달러로 인상되었습니다.

마가렛 잭슨(회장)은 이 제안이 제안에 대한 첫 번째 추측 전날인 2006년 11월 6일 종가 $4.20보다 33% 더 높은 제안이 콴타스 주주들에게 매력적인 프리미엄을 제공했다고 말했습니다. 그 날짜까지 6개월 동안 콴타스의 물량 가중 평균 주가인 3.48달러보다 61% 높았습니다.

제안 조건에 따르면 2007년 4월에 지급되었을 중간 배당금은 제공되지 않습니다. 이사회는 입찰 기간 동안 완전히 공개된 특별 배당금이 지급될 수 있으며, 이 경우 제안 대가가 배당금만큼 줄어들 것이라고 결정했습니다.

인수 입찰은 콴타스의 기존 경영진과 구조를 승인했습니다. 최초 입찰에는 주주 승인 70%가 필요했지만 나중에는 이를 50%로 줄였습니다. Airline Partners Australia는 처음에 2007년 5월 4일 금요일 오후 7시(시드니 시간)에 제안이 마감되었을 때 회사의 46.5%만이 승인을 얻어 콴타스 항공에 대한 입찰에 실패했다고 발표했습니다.

그러나 그날 저녁 APA는 Samuel J. Heyman의 헤지 펀드가 보유하고 있는 Qantas 주식의 4.96%를 추가로 인수했습니다. 이러한 수락은 수락 수준을 50% 이상으로 설정하여 입찰이 성공할 수 있게 했습니다. APA는 해당 승인을 포함시키기 위해 Australian Takeovers Panel에 항소했습니다. 그러나 2007년 5월 6일 일요일 인수 패널은 Airline Partners Australia가 입찰에 명시된 대로 5월 4일 금요일 오후 7시에 요구되는 최소 보유 금액을 확보하지 못했다고 판결했습니다. 그들은 또한 입찰을 재개할 충분한 근거가 없다고 판단했습니다.

약 2주 후, 또 다른 인수 제안에 대한 추측이 계속된 후 APA는 다음과 같은 보도 자료를 발표했습니다.

"APA는 현재 환경과 상황에서 APA가 수용할 수 있는 조건에 대한 갱신 제안이 성공할 가능성이 낮다고 결론을 내렸습니다... 이에 따라 APA는 현재 콴타스에 대한 갱신 제안을 진행하지 않기로 결정했습니다. APA는 입찰 과정에서 콴타스의 이사회, 경영진 및 직원의 전문성에 감사하며 콴타스의 미래에 대한 모든 성공을 기원합니다."

인수 우려

인수 제안과 관련하여 많은 우려가 제기되었습니다. 여기에는 시드니 공항(호주 최대 공항)에 대한 Macquarie Bank의 지배 지분이 포함되었습니다. 콴타스 항공과 시드니 공항 모두의 대주주인 맥쿼리 은행이 시드니 공항을 이용하는 상업용 경쟁자를 제한하거나 비즈니스 거래에서 콴타스를 선호할 유인을 갖게 될 것이라는 우려가 있었습니다.

항공사 노조는 과도한 정리해고나 많은 일자리가 해외로 이전될 것이라는 우려 속에서 이번 인수 제안에 대해 우려를 제기했다.

여파

실패한 인수 입찰은 주주들에게 제안을 수락하도록 권고했던 콴타스 이사회의 지속적인 생존 가능성에 대한 주주들 사이의 우려를 불러일으켰습니다.

참고자료

외부 링크

공식 홈페이지