남해회사 실패 사례

남해 회사(공식적으로: 남해 및 미국의 다른 지역과 교역하며 어업을 장려하기 위한 영국 상인의 총독 및 회사 또는 남양 및 미국의 다른 지역과 교역하고 어업을 장려하기 위한 영국 상인의 총독 및 회사)는 1711년 1월에 설립된 영국의 합자 회사로, 국가 부채 비용을 통합하고 줄이기 위해 민관 파트너십으로 설립되었습니다. 수입을 창출하기 위해 1713년 회사는 "남해"와 남아메리카의 섬에 아프리카 노예를 공급할 수 있는 독점권(Asiento de Negros)을 부여받았습니다. 회사가 설립되었을 때 영국은 스페인 왕위 계승 전쟁에 참여하고 있었고 스페인과 포르투갈은 남미 대부분을 지배했습니다. 따라서 무역이 이루어질 것이라는 현실적인 전망은 없었으며, 결과적으로 회사는 독점으로 인해 큰 이익을 얻지 못했습니다. 그러나 회사 주식은 정부 부채 취급 사업을 확장하면서 가치가 크게 상승했으며 1720년에 정점에 도달한 후 갑자기 원래 상장 가격보다 약간 높은 수준으로 하락했습니다. 이렇게 생겨난 악명 높은 경제 거품은 수천 명의 투자자들을 망쳐 놓았고, 남해 거품(South Sea Bubble)으로 알려지게 되었습니다.

왕실 허가 없이 합자 회사를 설립하는 것을 금지하는 버블 법 1720(6 Geo. 1 c. 18)은 South Sea Company가 붕괴되기 전에 자체적으로 추진되었습니다.

영국에서는 주가폭락으로 많은 투자자들이 망가졌고, 그 결과 국가경제가 크게 위축됐다. 이 계획의 창설자들은 국가채무통합 시기에 대한 사전 지식을 활용하여 사전에 부채를 매입하여 큰 이익을 얻음으로써 내부자 거래에 참여했습니다. 이 계획에 필요한 의회 행위를 지원하기 위해 정치인들에게 막대한 뇌물이 주어졌습니다. 회사 자금은 자체 주식을 거래하는 데 사용되었으며, 주식을 구매하는 선택된 개인에게는 동일한 주식을 담보로 현금 대출을 제공하여 더 많은 주식을 구매하는 데 사용했습니다. 대중이 주식을 구매하도록 장려하기 위해 남아메리카와의 무역에서 얻을 수 있는 이익에 대한 기대가 거론되었지만 거품 가격은 사업(즉, 노예 무역)의 실제 이익이 정당화할 수 있는 수준을 훨씬 뛰어넘었습니다.

버블이 터진 후 그 원인을 밝히기 위한 국회 조사가 열렸다. 많은 정치인들이 망신을 당했고, 회사로부터 불법적인 이익을 취한 것으로 밝혀진 사람들은 이익에 비례하여 개인 자산을 몰수당했습니다(대부분은 이미 부자였으며 그 상태를 유지했습니다). 마침내 회사는 구조 조정을 거쳐 버블 이후 100년 이상 계속 운영되었습니다. 본부는 런던의 금융 지구인 런던 시의 중심인 스레드니들 스트리트에 있었습니다. 이러한 사건 당시 영국 은행 역시 국가 부채를 취급하는 민간 기업이었으며, 경쟁자의 파산으로 인해 영국 정부의 은행가로서의 지위가 확고해졌습니다.

기초

1710년 8월 로버트 할리(Robert Harley)가 재무장관으로 임명되었을 때, 정부는 이미 16년 전에 설립된 개인 소유 회사인 영란은행(Bank of England)에 의존하게 되었고, 이 회사는 정부에 대한 대출 기관으로서 독점권을 얻었습니다. 정부는 현재 받고 있는 서비스에 만족하지 못했으며 Harley는 국가 재정을 개선하기 위한 새로운 방법을 적극적으로 모색하고 있었습니다.

1710년 11월에 열린 새로운 의회는 두 개의 동시 전쟁, 즉 1713년에 끝난 프랑스와의 스페인 왕위 계승 전쟁과 1721년까지 끝나지 않을 대북방 전쟁의 압박으로 고통받고 있는 국가 재정에 참석하기로 결정했습니다. 할리는 관례적으로 단편적인 방식이었던 국가 부채 상황을 설명하는 자세한 설명과 함께 준비를 마쳤으며 각 정부 부처는 필요에 따라 독립적으로 차입했습니다. 그는 1711년 1월 하원이 전체 부채를 조사할 위원회를 임명하기로 합의할 때까지 발생한 부채와 추악한 지출에 대한 새로운 보고서를 계속 추가하면서 정보를 꾸준히 공개했습니다. 위원회에는 Harley 자신, 두 명의 Imprest 감사관(정부 지출 조사 임무), Edward Harley(총리의 형제), Paul Foley(총리의 처남), 재무장관 William Lowndes(1696년에 타락한 영국 주화 전체를 화폐화하는 데 중요한 책임을 맡았음) 및 John Aislabie(약 200명의 의원으로 구성된 그룹인 October Club을 대표함)가 포함되었습니다. 함께 투표하기로 동의한 사람).

Harley의 첫 번째 관심사는 말보로 공작이 지휘하는 대륙에서 작전을 수행하는 영국군을 위한 다음 분기 급여로 £300,000를 찾는 것이었습니다. 이 자금은 Edward Gibbon(역사학자의 할아버지), George Caswall 및 Hoare's Bank의 민간 컨소시엄에서 제공되었습니다. 영국 은행은 정부를 대신하여 복권을 운영해 왔지만 1710년에는 예상보다 수익이 적었고 1711년에 시작된 또 다른 복권도 실적이 좋지 않았습니다. Harley는 이름에도 불구하고 비공식 은행이었던 Hollow Sword Blade Company의 이사인 John Blunt에게 티켓을 판매할 수 있는 권한을 부여했습니다. 판매는 1711년 3월 3일에 시작되었으며 티켓은 3월 7일에 완전히 매진되어 최초의 성공적인 영국 주 복권이 되었습니다.

성공은 곧 또 다른 대규모 복권인 "The Two Million Adventure" 또는 "The Classis"로 이어졌습니다. 티켓 가격은 £100, 최고 상금은 £20,000, 모든 티켓은 최소 £10의 상금을 받았습니다. 상금은 총액으로 광고되었지만 실제로는 수년에 걸쳐 고정 연금 형태로 분할 지급되었으므로 정부는 상금 전체가 수상자에게 지급될 때까지 사실상 상금을 차입금으로 보유했습니다. 마케팅은 Sword Blade 신디케이트의 구성원이 담당했으며 Gibbon은 £200,000의 티켓을 판매하고 £4,500의 수수료를 받았으며 Blunt는 £993,000를 판매했습니다. Charles Blunt(친척)는 £5,000의 비용으로 복권의 Paymaster가 되었습니다.

회사의 개념

국가 부채 조사에 따르면 총 900만 파운드가 정부에 빚진 것으로 나타났으며 이를 갚기 위해 특별히 할당된 수입은 없었습니다. 로버트 할리(Robert Harley)와 존 블런트(John Blunt)는 영란은행이 이전 부채를 통합했던 것과 거의 같은 방식으로 이 부채를 통합하기 위한 계획을 공동으로 고안했습니다. 그러나 은행은 여전히 ​​은행 운영에 대한 독점권을 갖고 있었습니다. 모든 부채 보유자(채권자)는 이를 목적으로 설립된 새로운 회사인 South Sea Company에 양도해야 하며, 그 대가로 동일한 명목 가치로 주식을 발행하게 됩니다. 정부는 6%의 이자에 비용을 더한 금액인 £568,279를 회사에 연간 지급한 후 주주들에게 배당금으로 재분배할 예정입니다. 이 회사는 또한 잠재적으로 수익성이 좋은 기업인 남미와의 무역 독점권을 부여받았지만, 이 기업은 영국과 전쟁 중인 스페인이 통제했습니다.

아메리카 대륙이 탐험되고 식민지화되던 당시 유럽인들은 남아메리카와 그 주변 해역에만 "남해"라는 용어를 적용했습니다. 양보는 미래 이익의 잠재력을 제시하고 이익을 얻으려면 필요한 전쟁 종식에 대한 열망을 장려했습니다. 남해 계획에 대한 원래 제안은 영국 은행의 창립자 중 한 명이자 재정적으로 재앙이 되었던 다리엔 계획(Darien Scheme)의 윌리엄 패터슨(William Paterson)에게서 나왔습니다.

Harley는 1711년 5월 23일에 Earl of Oxford로 임명되어 이 계획을 이행한 것에 대한 보상을 받았으며 Lord High Treasurer로 승진했습니다. 더욱 확고한 지위를 확보한 그는 프랑스와 비밀 평화 협상을 시작했습니다.

초기 추측

모든 정부 부채를 통합하고 향후 더 잘 관리하기 위한 계획은 모든 기존 채권자가 대출의 명목 가치 전체를 상환받을 수 있다는 전망을 제시했습니다. 이 계획이 공개되기 전 당시 대출은 복권이 신용을 잃었기 때문에 명목 가치 £100당 £55의 할인된 비율로 평가되었습니다. 정부의 전액 상환 능력이 널리 의심되었습니다. 따라서 이 계획에 따라 통합되도록 의도된 부채를 나타내는 채권은 사전 지식을 가진 사람이라면 누구나 가까운 미래에 높은 이익으로 사고 재판매할 수 있는 가격으로 공개 시장에서 구입할 수 있었습니다. 왜냐하면 계획이 공개되자마자 채권은 다시 한 번 명목 가치 이상의 가치가 될 것이기 때문입니다. 이제 상환 전망이 더욱 확실해졌기 때문입니다. 이러한 이익에 대한 기대로 인해 Harley는 James Bateman 및 Theodore Janssen과 같은 추가 재정 지원자를 계획에 끌어들이는 것이 가능해졌습니다.

다니엘 디포(Daniel Defoe)는 다음과 같이 말했습니다.

스페인 사람들이 상식을 버리고, 미쳐버리고, 포기하고, 자신의 상업을 포기하고, 그들이 세상에 남겨둔 유일한 귀중한 지분을 버리고, 간단히 말해서 자신의 파멸에 굴복하지 않는 한, 우리는 그들이 어떤 대가로든 또는 그에 상응하는 대가로 그렇게 귀중하고 실로 헤아릴 수 없는 보석을 자신의 농장에 대한 독점 거래로 결코 포기할 것이라고 말할 수 없습니다.

이 계획의 창안자들은 무역 벤처에 투자할 돈이 없다는 것과 거래할 거래가 있을 것이라는 현실적인 기대가 없다는 것을 알고 있었지만 그럼에도 불구하고 엄청난 부를 얻을 수 있는 잠재력이 기회가 있을 때마다 널리 알려 이 계획에 대한 관심을 불러일으켰습니다. 창업자의 목표는 부자가 될 수 있고 추가 정부 계약 기회를 제공할 수 있는 회사를 만드는 것이었습니다.

주식 상장

영국 은행의 헌장을 기반으로 한 회사의 왕실 헌장은 회사 설립에 대한 대가로 £3,846를 받은 블런트가 작성했습니다. 이사는 3년마다 선출되며 주주들은 1년에 2번 만납니다. 회사는 계산원, 비서 및 회계사를 고용했습니다. 총독은 명예직으로 예정되어 있었고 나중에는 관례적으로 군주가 맡았습니다. 헌장은 전체 법원이 자신을 대신하여 모든 문제를 처리할 소규모 위원회를 지명할 수 있도록 허용했습니다. 영국 은행과 동인도 회사의 이사는 남해 회사의 이사가 될 수 없습니다. 회사가 소유한 500톤 이상의 선박에는 영국 교회 목사가 탑승해야 했습니다.

회사 주식에 대한 정부 부채의 양도는 5개 로트로 이루어졌습니다. 이 중 처음 두 개는 약 200명의 대규모 투자자로부터 총 275만 파운드에 달해 1711년 9월 10일 회사의 헌장이 발행되기 전에 이미 준비되었습니다. 정부는 여러 부서가 보유한 부채 중 75만 파운드를 포기했습니다(당시 개별 공직자는 정부 지출에 필요하기 전에 자신의 통제하에 있는 정부 자금을 자신의 이익을 위해 자유롭게 투자할 수 있었습니다). Harley는 £8,000의 부채를 포기하고 새 회사의 주지사로 임명되었습니다. Blunt, Caswall 및 Sawbridge는 함께 £65,000, Janssen £25,000, 외국 컨소시엄에서 £250,000, Decker £49,000, Sir Ambrose Crawley £36,791를 항복했습니다. 회사에는 Bateman이라는 부총재가 있었습니다. 부지사, Ongley; 일반이사는 30명이다. 이사 중 9명은 정치인이었고, 5명은 소드 블레이드 컨소시엄의 회원이었고, 7명은 이 계획에 매력을 느낀 금융계의 거물이었습니다.

이 회사는 A Gadibus usque ad Auroram("From Cádiz to Dawn", from Juvenal, Satires, 10)이라는 모토로 문장을 만들고 런던 시의 큰 집을 본사로 임대했습니다. 일상 업무를 처리하기 위해 7개의 소위원회가 설치되었으며, 가장 중요한 것은 "회사 업무를 위한 위원회"입니다. Sword Blade 회사는 회사의 은행가로 유지되었으며 영국 은행의 독점에도 불구하고 새로운 정부 연결의 힘으로 자체적으로 지폐를 발행했습니다. 회사 비서의 임무는 거래 활동을 감독하는 것이었습니다. 회계사인 Grigsby는 주식 등록 및 발행을 담당했습니다. 계산원인 Robert Knight는 연봉 £200를 받으며 Blunt의 개인 비서로 활동했습니다.

노예 무역

1713년 위트레흐트 조약은 영국에게 연간 4,800명의 아프리카 노예("노예")를 스페인 식민지에 공급하기 위해 30년 동안 지속되는 Asiento de Negros를 부여했습니다. 영국은 대서양 노예 무역을 주선하기 위해 부에노스아이레스, 카라카스, 카르타헤나, 하바나, 파나마, 포르토벨로, 베라크루즈에 사무실을 개설하는 것이 허용되었습니다. 500톤 이하의 선박 한 척이 일반 무역품과 함께 매년 이러한 장소 중 한 곳(Navío de Permiso)으로 보내질 수 있습니다. 수익의 4분의 1은 스페인 왕에게 유보되었습니다. 계약 시작 시 2번의 추가 항해를 제공하는 조항이 있었습니다. Asiento는 Anne 여왕의 이름으로 부여된 후 회사와 계약을 맺었습니다.

7월까지 회사는 아프리카 노예를 자메이카에 공급하기 위해 Royal African Company와 계약을 체결했습니다. 16세 이상 노예에게는 10파운드, 16세 미만 10세 이상 노예에게는 8파운드가 지급되었습니다. 3분의 2는 남성이었고 90%는 성인이었습니다. 이 회사는 첫 해에 1,230명의 노예를 자메이카에서 ​​미국으로 수송했으며, 그 외에 선장이 스스로를 대신하여 (상시 지시에 반하여) 추가한 노예도 모두 수송했습니다. 첫 번째 화물이 도착하자 지방 당국은 Asiento의 인수를 거부했는데, 이는 스페인 당국이 아직 공식적으로 확인하지 않은 상태였습니다. 노예들은 결국 서인도 제도에서 손실을 입고 팔렸습니다.

1714년 정부는 수익의 4분의 1을 앤 여왕에게 할당하고 추가로 7.5%를 재정 고문인 마나세 길리건에게 할당하겠다고 발표했습니다. 일부 회사 이사회 구성원은 이러한 조건에 따른 계약 수락을 거부했으며 정부는 결정을 번복해야 했습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 회사는 운영 자금을 조달하기 위해 £200,000를 모금하면서 계속되었습니다. 1714년에는 2,680명의 노예가 운반되었고, 1716~1717년에는 13,000명이 더 운반되었지만 무역은 계속해서 수익성이 없었습니다. 각 노예에게는 8개 중 33개의 수입 관세가 부과되었습니다(그러나 이 목적을 위해 일부 노예는 품질에 따라 노예의 일부로만 계산될 수 있음). 추가 무역선 중 하나가 1714년에 모직물을 운반하는 카르타헤나로 보내졌습니다. 그곳에는 시장이 없다는 경고에도 불구하고 2년 동안 팔리지 않은 채로 남아 있었습니다.

이 회사는 경쟁사에 필적하는 사망률을 지닌 34,000명이 조금 넘는 노예를 운송한 것으로 추정되며, 이는 노예 거래가 회사 사업의 중요한 부분이었으며 당시의 기준에 따라 수행되었음을 보여줍니다. 거래 활동은 회사에 대한 투자에 대한 재정적 동기를 제공했습니다.

경영진의 변화

회사는 정부의 선의에 의존했습니다. 정부가 바뀌자 회사 이사회도 바뀌었습니다. 1714년 Harley의 후원을 받은 이사 중 한 명인 Arthur Moore는 회사 선박에 60톤의 개인 물품을 보내려고 했습니다. 그는 이사직에서 해임되었지만 그 결과 Harley는 회사에 대한 호감도가 떨어지기 시작했습니다. 1714년 7월 27일, Harley는 의회의 Tory 파벌 내에서 발생한 불일치의 결과로 Lord High Treasurer로 교체되었습니다. 앤 여왕은 1714년 8월 1일에 사망했고, 1715년 이사 선거에서 웨일즈 왕자(훗날 조지 2세가 됨)가 회사의 총독으로 선출되었습니다. 새로운 국왕 조지 1세와 웨일스 왕자는 둘 다 회사에 큰 지분을 갖고 있었고, 제임스 크래그스 대(James Craggs the Elder), 핼리팩스 백작, 조셉 지킬 경(Sir Joseph Jekyll)을 비롯한 일부 저명한 휘그당 정치인들도 회사에 큰 지분을 보유하고 있었습니다. 우체국장인 Craggs는 정치 및 금융 정보를 얻기 위해 정부를 대신하여 우편물을 가로채는 일을 담당했습니다. 모든 토리 정치인은 이사회에서 제거되고 사업가로 대체되었습니다. 휘그당의 Horatio Townshend, Robert Walpole의 처남, Duke of Argyll이 이사로 선출되었습니다.

정부가 바뀌면서 발행가 이하로 떨어졌던 회사의 주가가 되살아났다. 이전 정부는 지난 2년 동안 100만 파운드가 넘는 빚을 지고 이 회사에 이자를 지급하지 못했습니다. 새 행정부는 부채를 탕감해야 한다고 주장했지만, 회사가 누락된 지불 금액만큼 주주들에게 신주를 발행하도록 허용했습니다. 약 1,000만 파운드로 이는 현재 전국에서 발행된 주식 자본의 절반에 해당합니다. 1714년에 회사의 주주 수는 2,000~3,000명으로 경쟁사보다 많았습니다.

1718년 다음 이사 선거 당시 휘그당 내에는 웨일스 왕자를 지지하는 월폴 세력과 국왕을 지지하는 제임스 스탠호프 세력 사이에 분열이 있었습니다. Argyll과 Townshend는 살아남은 Tories Sir Richard Hoare와 George Pitt와 마찬가지로 이사직에서 해임되었으며 King George 1세가 주지사가 되었습니다. 4명의 국회의원이 이사직을 유지했고, 6명이 정부 금융 직책을 맡았습니다. Sword Blade Company는 남해의 은행가로 남아 있었고 회사의 모호한 법적 지위에도 불구하고 번성했습니다. Blunt와 Sawbridge는 South Sea 감독으로 남았으며 Gibbon과 Child도 합류했습니다. Caswall은 Sword Blade 사업에 집중하기 위해 South Sea 이사직을 은퇴했습니다. 1718년 11월 베이트먼 부지사와 셰퍼드 부지사가 모두 사망했습니다. 주지사라는 명예직을 제쳐두고, 이로 인해 회사는 갑자기 가장 선배이자 경험이 풍부한 두 명의 이사가 없게 되었습니다. 그들은 부지사로 John Fellowes 경, 부지사로 Charles Joye로 대체되었습니다.

전쟁

1718년 스페인과 다시 한 번 4국 동맹 전쟁이 발발했습니다. 남아메리카에 있는 회사 자산은 회사가 주장한 비용으로 £300,000로 압수되었습니다. 회사가 선박을 구입하고 다음 사업을 계획하고 있던 무역에서 이익을 얻을 가능성은 사라졌습니다.

정부 부채 재융자

이제 프랑스에서의 사건이 회사의 미래에 영향을 미치게 되었습니다. 결투에서 사람을 죽인 후 추방된 스코틀랜드의 경제학자이자 금융가인 존 로는 프랑스에 정착하기 전에 유럽을 여행했습니다. 그곳에서 그는 은행을 설립했는데, 이 은행은 1718년 12월 프랑스 국립 은행인 방크 로얄(Banque Royale)이 되었으며, 로는 주로 왕실 법령에 따라 운영되는 프랑스 경제를 통제할 수 있는 강력한 권한을 부여받았습니다. Law의 놀라운 성공은 유럽 전역의 금융계에 알려졌으며 Blunt와 그의 동료들은 자신의 관심사를 키우기 위해 더 많은 노력을 기울이도록 영감을 받았습니다.

1719년 2월 Craggs는 1710년 복권 이후 발행된 연금을 남해 주식으로 전환하여 국가 부채를 개선하기 위한 새로운 계획을 하원에 설명했습니다. 의회 법령인 국가 부채법 1719(6 Geo. 1. c. 4)에 따라 회사는 양도된 연간 연금 £100마다 £1,150의 신주를 발행할 수 있는 권리를 부여 받았습니다. 정부는 창출된 주식에 대해 연간 5%를 지불하게 되며, 이는 연간 청구액을 절반으로 줄이게 됩니다. 전환은 자발적으로 이루어졌으며, 모두 전환할 경우 신주 250만 파운드에 달합니다. 회사는 다시 5%의 비율로 최대 £750,000까지 정부에 추가 신규 대출을 제공하기로 했습니다.

3월에는 스코틀랜드에 소규모 병력을 상륙시키면서 옛 왕위세자 제임스 에드워드 스튜어트를 영국 왕위로 복위시키려는 시도가 실패로 끝났습니다. 그들은 6월 10일 Glen Shiel 전투에서 패배했습니다. South Sea 회사는 1719년 7월 대중에게 제안을 제시했습니다. Sword Blade 회사는 Pretender가 체포되었다는 소문을 퍼뜨렸고, 일반적인 행복감으로 인해 South Sea 주가는 봄에 £100에서 £114로 상승했습니다. 연금은 여전히 ​​주식과 동일한 화폐 가치로 지급되었으며, 회사는 발행 전에 가치 상승으로 인한 이익을 유지했습니다. 연금의 약 2/3가 교환되었습니다.

더 많은 부채를 주식으로 거래하세요

1719년의 계획은 정부에게 뚜렷한 성공이었고 그들은 그것을 반복하려고 했습니다. 정부와 Blunt, Cashier Knight 및 그의 조수 및 Caswell을 위해 Aislabie와 Craggs 사이에 협상이 이루어졌습니다. Janssen, Sub Governor 및 부지사도 협의를 받았지만 협상은 대부분의 회사에서 비밀로 유지되었습니다. 프랑스에서는 주가가 급등한 로의 은행에 투자하여 행운이 따른다는 소식을 들었습니다. 돈은 유럽 전역으로 이동하고 있었고 다른 부유물은 자본을 흡수할 위협을 받았습니다(1719년 12월에 두 개의 보험 계획이 각각 300만 파운드를 모으려고 했습니다).

영국의 비통합 국가 부채(£30,981,712) 대부분을 회사 주식과 교환하여 인수하는 새로운 계획이 수립되었습니다. 연금은 5%의 추정 이자로 원래 기간 동안 연간 소득을 창출하는 데 필요한 일시금으로 평가되었으며, 이는 더 짧은 기간을 계속 운영하는 사람들에게 유리했습니다. 정부는 모든 고정 기간 상환 부채에 대해 이전에 지불했던 것과 동일한 금액을 회사에 지불하기로 동의했지만 7년 후에는 새로운 연금 부채에 대한 5% 이자율이 4%로 떨어지며 이전에도 가정했습니다. 첫해 이후 회사는 분기별로 4회 분할하여 정부에 300만 파운드를 기부하기로 했습니다. 새로운 주식은 부채와 동일한 액면가로 생성되지만 주가는 여전히 상승하고 나머지 주식의 매각, 즉 주식의 총 시장 가치가 부채 금액을 초과하는 금액은 정부 수수료와 회사 이익을 늘리는 데 사용됩니다. 전환에 앞서 가격이 더 많이 상승할수록 회사는 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 이 계획이 시행되기 전에는 정부에 연간 150만 파운드의 지불 비용이 발생했습니다.

요약하면, 1719년 총 정부 부채는 5천만 파운드였습니다.

£18.3m는 세 개의 대기업이 보유했습니다.

영국 은행 £3.4m

영국 동인도 회사의 £3.2m

South Sea Company의 £ 11.7m

비상장 상환 가능 부채는 £16.5m에 달했습니다.

£15m은 상환 불가능한 연금, 72~87년의 장기 고정 연금, 만료일이 남은 22년의 단기 연금으로 구성되었습니다.

이번 전환의 목적은 기존 전환과 유사하며, 채권자와 연금수급자는 총 수익을 덜 받을 수 있지만 비유동성 투자를 쉽게 거래할 수 있는 주식으로 전환했습니다. 국가채무를 담보로 한 주식은 안전한 투자이자 돈을 보관하고 이동하는 편리한 방법으로 여겨졌는데, 금속화폐보다 훨씬 쉽고 안전했다. 유일한 대체 안전자산인 토지는 매각하기가 훨씬 어려웠고 소유권 이전은 법적으로 훨씬 더 복잡했습니다.

정부는 현금 지급과 부채에 대한 낮은 이자를 받았으며, 부채 상환 시기를 7년 이내가 아니라 재량에 따라 결정하는 통제권을 얻었습니다. 이를 통해 정부가 더 많은 돈을 빌릴 필요가 있을 때 부채를 상환할 수 있게 되어 더 높은 이자율을 지불해야 하는 위험을 피할 수 있었습니다. 정부에 지불한 금액은 이 계획에 가입되지 않은 부채를 구입하는 데 사용되었으며, 이는 정부에 도움이 되었지만 영국 은행의 대규모 보유를 포함하여 잠재적인 경쟁 증권을 시장에서 제거함으로써 회사에도 도움이 되었습니다.

회사 주식은 현재 £123에 거래되고 있으므로 이 문제는 금리가 하락하는 동시에 호황을 누리고 있는 경제에 £5백만의 새로운 자금을 투입하는 것과 같습니다. 당시 영국의 국내총생산(GDP)은 6,440만 파운드로 추산되었습니다.

공고

1월 21일 이 계획은 South Sea Company 이사회에 제출되었고, 1월 22일 John Aislabie 재무장관은 이를 의회에 제출했습니다. 하원은 침묵에 빠졌으나 정신을 차린 후 영국 은행에 더 나은 제안을 하도록 요청해야 한다고 제안했습니다. South Sea는 현금 지급액을 350만 파운드로 늘렸고, 은행은 액면가 100파운드당 은행 주식 170파운드로 고정 전환 가격 550만 파운드를 지불하고 전환을 수행할 것을 제안했습니다. 2월 1일, Blunt가 이끄는 회사 협상가는 제안 금액을 400만 파운드에 부채 금액에 따라 350만 파운드를 더한 금액으로 인상했습니다. 그들은 또한 이자율이 7년이 아닌 4년 후에 감소할 것이라는 점에 동의했으며, 정부를 대신하여 100만 파운드의 국고 지폐(이전에는 은행이 취급함)를 판매하기로 합의했습니다. 하원은 남해 제안을 받아들였고 은행 주가는 급락했습니다.

아마도 어려움의 첫 징후는 South Sea Company가 1719년 크리스마스 배당금을 12개월 동안 연기할 것이라고 발표했을 때 나타났습니다. 회사는 친구들에게 감사의 마음을 전하기 시작했습니다. 선택된 개인은 회사 주식을 현재 가격으로 매각했습니다. 거래는 중개인의 이름으로 Knight에 의해 기록되었지만 지불금이 수령되지 않았고 주식도 발행되지 않았습니다. 회사는 부채 전환이 시작될 때까지 발행할 주식이 없었습니다. 개인은 적용되는 시장 가격에 관계없이 언제든지 자신의 주식을 회사에 다시 판매할 수 있는 옵션을 받았습니다. 주식은 Craggs: Elder and the Younger에게 전달되었습니다. 가워 경; 랜스다운 경; 그리고 다른 의원 4명. Lord Sunderland는 주가가 상승할 때마다 파운드당 £500를 얻게 됩니다. George I의 여주인, 그들의 자녀 및 Platen 백작 부인은 파운드당 £ 120, Aislabie는 파운드당 £ 200, Lord Stanhope는 파운드당 £ 600 인상됩니다. 그를 대신하여 25,000파운드의 정부 자금을 투자한 해군 재무관 Richard Hampden을 포함한 다른 사람들도 돈을 투자했습니다.

이 제안은 1720년 4월에 약간 변경된 형태로 승인되었습니다. 이러한 전환에서 중요한 것은 자신의 증권을 높은 가격에 신주로 전환하려는 유혹을 받을 수 있는 상환 불가능한 연금 보유자의 비율이었습니다. (상환채권 보유자들은 청약할 수밖에 없었다.) 남해회사는 전환가격을 정할 수 있었지만 주가와 크게 차이가 나지 않았다. 회사는 궁극적으로 상환 가능 자산의 85%와 상환 불가능 자산의 80%를 인수했습니다.

주가 부풀려

그런 다음 회사는 신세계에서의 잠재적 무역 가치에 대한 "가장 터무니없는 소문"으로 자사 주식을 홍보하기 시작했습니다. 그 후 "광란 추측"의 물결이 이어졌습니다. 주가는 계획이 제안된 시점부터 1720년 1월 £128에서 2월 £175, 3월 £330, 이 계획이 승인된 후 5월 말 £550로 상승했습니다. 회사의 높은 배수(PER)를 뒷받침할 수 있었던 것은 분명히 의회와 국왕의 상당한 지원을 통해 제공되었던 상업적 확장에 사용할 수 있는 7천만 파운드의 신용 기금(시장에 알려진)이었습니다.

회사의 주식은 시장 가격으로 정치인에게 "매도"되었습니다. 이들 수령인은 주식 비용을 지불하는 대신 단순히 주식을 보유하고 언제든지 회사에 다시 판매하여 시장 가격 인상을 받을 수 있는 옵션을 제공했습니다. 이 방법은 정부 수장, 국왕의 여주인 등을 설득하는 것뿐만 아니라 자신의 이익을 회사의 이익과 결부시켜 이익을 확보하려면 주가가 상승해야 한다는 장점이 있었습니다. 엘리트 주주들의 이름을 공개함으로써 회사는 다른 구매자들을 끌어들이고 유지하는 정당성의 아우라를 입힐 수 있었습니다.

버블법

South Sea Company는 1720년에 투자자로부터 자금을 조달하려는 유일한 회사가 아니었습니다. 외국 또는 기타 벤처 또는 기괴한 계획에 대해 터무니없는(때로는 사기성) 주장을 하는 수많은 다른 합자 회사가 설립되었습니다. 다른 것들은 보험 회사 설립과 같이 참신하지만 잠재적으로 건전한 계획을 제시했습니다. 이것들은 "버블(Bubble)"이라는 별명을 붙였습니다. 일부 회사는 법적 근거가 없는 반면, 다른 회사(예: South Sea Company의 은행가 역할을 한 Hollow Sword Blade Company)는 설립 시 명명된 것과 다른 목적으로 기존 공인 회사를 사용했습니다. York Buildings Company는 런던에 물을 공급하기 위해 설립되었지만 Case Billingsley가 이를 구입하여 스코틀랜드에서 압수된 Jacobite 사유지를 구입하여 보험 회사의 자산을 형성했습니다.

1720년 2월 22일, 존 헝거포드(John Hungerford)는 하원에 버블 회사에 대한 문제를 제기하고 조사를 위해 자신이 의장을 맡은 위원회를 구성하도록 하원을 설득했습니다. 그는 자본금 4천만 파운드를 조달하려는 여러 회사를 확인했습니다. 위원회는 기업을 조사하여 기업이 정관에 명시된 목적을 벗어나 운영되어서는 안 된다는 원칙을 세웠습니다. 중공검도중대의 문제가 제기되자 남해 측이 당혹스러울 수도 있는 상황은 피했다. 위원회를 남해 지지자들로 구성하고, 할로우 소드 조사 제안을 75대 25로 부결함으로써 난관을 피했다. (당시 하원의 위원회는 '공개' 또는 '비밀'이었습니다. 비밀 위원회는 절차에 대해 투표할 수 있는 고정된 구성원으로 구성된 위원회였습니다. 대조적으로 모든 의원은 '공개' 위원회에 참여하여 절차에 대해 투표할 수 있었습니다.) 위원회의 회원이었던 Stanhope는 이 무렵 Hollow Sword의 이사인 Sawbridge로부터 '재판매 가능한' 남해 주식 50,000파운드를 받았습니다. Hungerford는 이전에 뇌물 수수로 인해 하원에서 추방되었습니다.

조사된 버블 회사 중에는 배송 보장을 위해 각각 Lords Onslow와 Chetwynd의 지원을 받는 두 회사가 있었습니다. 이들은 심각한 비판을 받았으며 회사의 인가를 얻으려는 법무장관과 법무차관의 의심스러운 거래로 인해 두 사람 모두 교체되었습니다. 이 계획은 Walpole과 Craggs의 지원을 받았기 때문에 Bubble Act 1720(6 Geo. 1. c. 18)(1720년 6월 위원회 조사 결과)의 대부분이 Royal Exchange Assurance Corporation 또는 London Assurance Corporation을 위한 헌장을 만드는 데 사용되었습니다. 회사는 특권을 위해 £300,000를 지불해야 했습니다. 이 법안은 주식회사가 의회 법령이나 왕실 헌장에 의해서만 법인화될 수 있도록 요구했습니다. 승인되지 않은 합작 투자에 대한 금지는 1825년까지 폐지되지 않았습니다. 이 법의 통과는 South Sea Company에 활력을 불어넣어 6월 초 주가가 890파운드로 뛰어올랐습니다. 이 최고점은 사람들이 매도하도록 장려했습니다. 이를 상쇄하기 위해 회사 이사는 에이전트에게 구매를 명령했고, 이는 가격을 약 £750로 높이는 데 성공했습니다.

최고 도달

주식 가격은 1년 동안 주당 약 £100에서 거의 £1,000로 올랐습니다. 농민부터 영주에 이르기까지 모든 유형의 사람들이 주로 남태평양에 대한 투자에 열광적인 관심을 가지게 되었고, 주식 전반에 대한 관심이 커짐에 따라 그 성공은 전국적인 열광, 즉 무리 행동을 불러일으켰습니다. 유명한 근거 없는 이야기 중 하나는 1720년에 "큰 이점을 지닌 사업을 수행하는 회사이지만 그것이 무엇인지 아는 사람이 없는 회사"로 상장된 회사에 관한 것입니다.

가격은 마침내 1720년 8월 초에 £1,000에 이르렀고 판매 수준은 가격이 떨어지기 시작하여 그 해가 끝나기 전에 주당 £100로 다시 떨어졌습니다. 이로 인해 신용으로 매수한 사람들 사이에 파산이 촉발되었고, 공매도(즉, 가격이 하락할 경우 이익을 얻고 다시 구매하기 위해 빌린 주식을 매도하는 것)를 포함한 판매가 증가했습니다. 1720년 8월, 남해 주식 신규 발행에 대한 1차 및 2차 금전 청약의 1차 분할 납입 기한이 다가왔습니다. 올해 초 존 블런트(John Blunt)는 주가를 지탱할 아이디어를 내놓았고, 회사는 주식을 사기 위해 사람들에게 돈을 빌려주곤 했습니다. 결과적으로 많은 주주들은 주식을 매각하는 것 외에는 주식 대금을 지불할 수 없었습니다. 암스테르담과 파리에서도 "거품"이 끝나면서 국제적으로 유동성을 위한 쟁탈전이 나타났습니다. 붕괴는 프랑스 존 로(John Law)의 미시시피 회사(Mississippi Company)의 몰락과 동시에 이루어졌고 남해 주식의 가격은 하락하기 시작했습니다.

비난

9월 말까지 주가는 £150까지 떨어졌습니다. 이제 회사의 실패는 은행과 금세공사까지 확대되었습니다. 그들은 주식에 대한 대출금을 회수할 수 없었고 많은 상류층 구성원을 포함하여 수천 명의 개인이 파산했습니다. 투자자들의 분노로 인해 의회는 12월에 소환되었고 조사가 시작되었습니다. 1721년에 보고된 이 보고서는 회사 이사들 사이에 널리 퍼진 사기와 내각의 부패를 폭로했습니다. 연루된 사람들 중에는 John Aislabie(재무장관), James Craggs the Elder(우체국장), James Craggs the Younger(남부 장관), 심지어 Lord Stanhope와 Lord Sunderland(부처의 수장)도 있었습니다. Craggs the Elder와 Craggs the Younger는 불명예스럽게 죽었습니다. 나머지는 부패로 인해 탄핵되었습니다. Commons는 Aislabie가 "가장 악명 높고 위험하며 악명 높은 부패"로 유죄 판결을 내렸고 그는 투옥되었습니다. 남해 거품 주변의 부패는 카토의 편지를 집필하고 출판하는 원동력이 되었으며, 이 편지는 처음에는 급진 휘그당의 중요한 작품이 되었고 그 다음에는 미국 혁명의 자유주의 이데올로기의 중요한 작품이 되었습니다.

새로운 재무장관 로버트 월폴(Robert Walpole)은 금융 시스템에 대한 대중의 신뢰를 회복했습니다. 돈을 잃은 많은 유명인사들이 형성한 여론은 복수를 요구했습니다. Walpole은 회사 이사 33명을 모두 해임하고 평균 자산의 82%를 박탈하는 과정을 감독했습니다. 그 돈은 피해자들에게 전달되었고 남해회사의 주식은 영국은행과 동인도회사에 나누어졌습니다. 월폴은 조지 왕과 그의 여주인들이 보호받도록 했으며, 3표 차이로 몇몇 주요 정부 관료들을 탄핵에서 구해냈습니다. 그 과정에서 월폴은 금융 시스템의 구세주라는 칭찬을 받는 동시에 영국 정치계의 지배적인 인물로 자리매김했다. 역사가들은 그가 휘그당 정부와 하노버 왕조를 불명예로부터 구한 공로를 인정합니다.

붕괴로 인해 촉발된 인용문

Joseph Spence는 Radnor 경이 그에게 "Isaak Newton 경이 남해 주식 상승의 지속에 대해 물었을 때 ... 그는 '사람들의 광기를 계산할 수 없다'고 대답했습니다"라고 말했습니다. 그는 또한 "나는 별의 움직임을 계산할 수 있지만 인간의 광기는 계산할 수 없습니다"라고 인용했습니다. 뉴턴은 1722년에 남해 주식으로 거의 £22,000를 소유했지만, 그가 얼마나 손실을 입었는지는 알려져 있지 않습니다. 그가 최대 £20,000(2025년 £421m에 해당)까지 손실을 입었다는 수많은 출처가 있습니다.

무역회사

남해 회사(South Sea Company)는 공공 부채 규모를 줄이기 위해 1711년에 설립되었지만, 스페인 왕위 계승 전쟁 당시 스페인 왕좌 후보였던 영국과 찰스 대공이 서명한 상업 조약에 따라 스페인 인도에 대한 독점 무역권이라는 상업적 특권을 부여 받았습니다. 필립 5세가 스페인의 왕이 된 후, 영국은 1713년 위트레흐트 조약을 통해 30년 동안 스페인 인도(또는 Asiento de Negros)에 대한 노예 무역에 대한 권리를 획득했습니다. 이러한 권리는 이전에 Compagnie de Guinée et de l'Assiente du Royaume de la France가 보유하고 있었습니다.

South Sea Company 이사회는 공인 회사가 참여했을 때 수익성이 거의 없었던 노예 무역에 반대했습니다. 수익성을 높이기 위해 Asiento 계약에는 Navío de Permiso라고 불리는 면세 상품을 실은 Portobello 및 Veracruz의 박람회에 연간 500톤 선박 한 척을 보낼 수 있는 권리가 포함되었습니다. 영국 왕실과 스페인 국왕은 프랑스 Asiento 계약의 사본이었던 계약 조건에 따라 각각 수익의 25%를 받을 자격이 있었지만, Anne 여왕은 곧 자신의 지분을 포기했습니다. 스페인 국왕은 그로 인해 어떠한 보상도 받지 못했고, 이는 스페인 왕실과 남해회사 사이의 논쟁의 원인 중 하나였습니다.

Asiento의 이전 보유자, 포르투갈 및 프랑스의 경우와 마찬가지로 노예 무역이 아니라 노예선과 연간 선박에 밀수입된 불법 밀수품에서 이익을 얻었습니다. 그 상품들은 수요가 많았기 때문에 스페인 식민지에서 좋은 가격에 팔렸습니다. 그리고 과세 상품과의 불공정 경쟁을 구성하여 스페인 왕실의 무역 수입이 크게 감소했음을 입증했습니다. 남해회사와 스페인 정부의 관계는 항상 나빴고, 시간이 지날수록 더욱 악화되었습니다. 회사는 1718~1723년과 1727~1729년 영국과 스페인 간의 전쟁 중 회사 운영이 중단된 동안 상품 수색 및 압수, 수익성 부족, 재산 몰수에 대해 불평했습니다. 스페인 정부는 불법 거래, 회사가 계약에 명시된 대로 계정을 제시하지 않은 것, 국왕의 이익 몫을 지불하지 않은 것에 대해 불평했습니다. 이러한 주장은 1738년 양국 관계를 악화시키는 주요 원인이었습니다. 월폴 총리는 전쟁을 반대했지만 국왕, 하원, 내각 내 일부 파벌에서는 전쟁을 강력하게 지지했습니다. 월폴은 1739년 1월 파르도 조약에서 스페인 왕과 조약을 맺을 수 있었는데, 스페인은 나포 및 압수한 물품에 대한 보상으로 영국 상인에게 £95,000를 지불하고 남해 회사는 Asiento로부터의 정당한 수익금으로 스페인 왕에게 £68,000를 지불할 것이라고 규정했습니다. South Sea Company는 해당 수익금 지불을 거부했으며 스페인 왕은 South Sea Company의 지불이 확보될 때까지 보상금 지불을 유지했습니다. 1739년 10월부터 1748년까지 지속된 전쟁이 선포되기 전인 1739년 7월 최초의 영국 해군 함대가 카리브해로 출발하면서 남해회사와 스페인 정부 사이의 관계 단절은 게라 델 아시아엔토(Guerra del Asiento)의 서곡이었습니다. 이 전쟁은 젠킨스 귀 전쟁(War of Jenkins' Ear)으로 알려져 있습니다.

Asiento의 노예 무역

토르데시야스 조약에 따라 스페인은 노예를 구매하기 위해 아프리카에 공장을 설립할 수 없는 유일한 유럽 강국이었습니다. 스페인 아메리카의 노예는 무역에 대한 독점권을 부여받은 회사에 의해 제공되었습니다. 이 독점 계약을 노예 Asiento라고 불렀습니다. 1701년에서 1713년 사이에 프랑스는 아시엔토 계약을 체결했습니다. 1711년 영국은 부채를 줄이고 스페인령 아메리카와 무역하기 위해 남해회사(South Sea Company)를 창설했지만 스페인의 허가 없이는 상업이 불법이었고 현존하는 유일한 허가는 노예 무역을 위한 아시엔토(Asiento)뿐이었기 때문에 1713년 위트레흐트 조약에서 영국은 다음 30년 동안 프랑스에서 영국으로 아시엔토 계약을 이전하게 되었습니다.

이사회는 회사의 목적이 아니었고 공인 회사가 수행할 때 수익성이 거의 없었던 노예 거래를 꺼려했지만 마침내 1714년 3월 26일에 동의했습니다. Asiento는 연간 노예 판매 할당량을 4,800단위로 설정했습니다. 성인 남성 노예는 한 단위로 계산됩니다. 여성과 어린이는 단위의 분수로 계산됩니다. 처음에는 Royal African Company에서 노예를 제공했습니다.

South Sea Company는 콜롬비아 카르타헤나, 멕시코 베라크루즈, 파나마, 포르토벨로, 라 과이라, 부에노스아이레스, 라 하바나, 산티아고 데 쿠바에 노예 수용 공장을 설립하고 자메이카와 바베이도스에 노예 창고를 설립했습니다. 투기 문제에도 불구하고 South Sea Company는 노예 거래 및 할당량 충족에 상대적으로 성공했습니다(유사하게 공인된 다른 회사가 할당량을 충족하는 것은 이례적이었습니다). 데이비드 엘티스(David Eltis) 등이 편집한 기록에 따르면, 남해 회사는 25년 동안 96번의 항해 동안 34,000명의 노예를 구입했으며 그 중 30,000명이 대서양 횡단 항해에서 살아 남았습니다. (따라서 노예의 약 11%가 항해 중에 사망했습니다. 중간 항로의 사망률은 상대적으로 낮았습니다.) 회사는 스페인과의 두 차례 전쟁과 재앙적인 1720년 상업 버블을 통해 노예 무역을 지속했습니다. 회사의 노예 거래는 거품이 꺼진 지 5년 후인 1725년에 정점에 달했습니다.

연간 선박

1713년의 노예 Asiento 계약은 뉴 스페인, 카르타헤나 및 포르토벨로의 박람회에서 판매할 면세 상품을 실은 연간 500톤의 선박 한 척을 보낼 수 있는 허가를 부여했습니다. 이는 이익의 4분의 1이 스페인 왕에게 지급되었음에도 불구하고 200년 동안 스페인 제국으로부터 외국 상인을 엄격하게 배제했던 전례 없는 양보였습니다.

아메리카 대륙으로 향하는 최초의 선박인 Royal Prince는 1714년으로 예정되었으나 1716년 8월까지 연기되었습니다. Asiento 날짜 이후 놓친 연간 선박 3척을 고려하여 다음 10척의 연간 선박의 허용 톤수는 650척으로 늘어났습니다. Asiento 기간 동안 항해한 연간 선박은 7척에 불과했으며, 마지막 선박은 1732년 Royal Caroline이었습니다. 회사가 첫 번째 선박을 제외한 모든 연간 선박을 생산하지 못했고 지불이 부족했습니다. 모든 연간 선박의 수익 중 스페인 왕관에 대한 수익금 중 1732~1734년의 Royal Caroline 여행 이후에는 허가가 부여되지 않았습니다.

노예의 "합법적인" 거래와는 대조적으로, 연간 선박의 정기적인 거래는 건전한 수익을 창출했으며 어떤 경우에는 수익이 100%를 넘었습니다. 왕자의 항해에 대한 기록은 스페인 관리들의 지속적인 요구에 따라 1733년까지 제출되지 않았습니다. 그들은 £43,607의 이익을 보고했습니다. 스페인 왕은 수익의 25%를 받을 자격이 있었기 때문에 대출금에 대한 이자를 공제한 후 £8,678를 요구했습니다. South Sea Company는 스페인 왕실에 첫 번째 연간 선박에 대한 금액을 지불하지 않았으며 나머지 6번의 여행에 대해서도 금액을 지불하지 않았습니다.

북극 고래잡이

그린란드 회사는 북극에서 고래를 포획할 목적으로 1693년 의회 법령인 그린란드 무역법 1692(4 Will. & Mar. c. 17)에 의해 설립되었습니다. 그들의 "고래 어업"의 생산물은 관세 및 기타 관세가 면제되었습니다. 부분적으로는 프랑스와의 전쟁으로 인한 해상 혼란으로 인해 Greenland Company는 몇 년 내에 재정적으로 실패했습니다. 1722년 헨리 엘킹(Henry Elking)은 남해 회사(South Sea Company)의 총독을 대상으로 "그린란드 무역"을 재개하고 북극에서 고래를 잡기 위해 배를 보내야 한다는 제안을 발표했습니다. 그는 배에 승무원을 배치하고 장비를 갖추는 방법에 대해 매우 상세한 제안을 했습니다.

영국 의회는 영국의 북극 "고래 어업"이 관세 면제로 계속 이익을 얻을 것이라고 확인했으며, 1724년 남해 회사(South Sea Company)는 포경을 시작하기로 결정했습니다. 그들은 템즈 강에서 12척의 고래선을 건조했고 이 배들은 1725년에 그린란드 바다로 항해했습니다. 나중에 더 많은 선박이 건조되었지만 그 모험은 성공하지 못했습니다. 영국에는 경험이 풍부한 포경선이 거의 남아 있지 않았고 회사는 선박의 주요 위치에 네덜란드와 덴마크 포경선을 고용해야 했습니다. 예를 들어 모든 지휘관과 작살잡이는 북 프리지아 섬 Föhr에서 고용되었습니다. 회사가 몇 년 동안 데이비스 해협과 그린란드 해에 최대 25척의 선박을 보냈음에도 불구하고 다른 비용은 제대로 통제되지 않았고 어획량은 실망스러울 정도로 적었습니다. 1732년까지 회사는 8년간의 북극 고래잡이로 인해 £177,782의 순 손실을 기록했습니다.

South Sea Company 이사들은 영국 정부에 추가 지원을 요청했습니다. 의회는 1732년에 면세 양허 기간을 9년 더 연장하는 그린란드 어업법 1731(5 Geo. 2. c. 28)을 통과시켰습니다. 1733년 영국 북극 포경선들에게 정부 보조금을 부여하는 고래 어업법 1732(6 Geo. 2. c. 33)이 통과되었는데, 이는 18세기 내내 포경 보조금을 지속하고 수정한 일련의 의회 법안 중 첫 번째였습니다. 이 조치와 후속 조치에 따라 포경선은 1722년 Elking이 제안한 조건과 매우 유사한 포경선의 선원 및 장비 조건을 충족해야 했습니다. 면세 혜택이 확대되고 실제 보조금이 지급될 것이라는 전망에도 불구하고 South Sea Company의 법원과 이사들은 북극 포경으로 이익을 얻을 수 없다고 결정했습니다. 그들은 손실을 입은 1732년 시즌 이후 더 이상 고래선을 보내지 않았습니다.

7년 전쟁 이후 정부 부채

회사는 7년 전쟁(1756~1763)이 끝날 때까지 (전쟁으로 중단되지 않은 경우) 무역을 계속했습니다. 그러나 주요 기능은 스페인 식민지와의 거래보다는 항상 정부 부채를 관리하는 것이었습니다. South Sea Company는 1853년에 해체될 때까지 국가 부채의 일부를 계속 관리했으며, 그 시점에서 부채가 재통합되었습니다. 부채는 제1차 세계대전 당시까지 상환되지 않았으며, 그 시점에서 정부가 원금 상환을 피할 수 있는 조건에 따라 다시 통합되었습니다.

무기고

1711년 10월 31일자 무기 승인에 따르면 남해 회사의 무기고는 다음과 같습니다. 하늘색, 마젤란 해협과 혼 곶이 모두 적절하고 불길한 주요 지점으로 은빛 은빛 왕관을 쓴 청어 두 마리가 왕관을 씌운 주(州)에서 영국의 연합 무기로 표현되는 지구본입니다. 문장(Crest): 3개의 돛대가 완전한 항해를 하는 배. 서포터즈, 덱스터: 방패, 창 등을 모두 갖춘 브리타니아의 상징적인 인물. 불길한: 완전히 옷을 입은 어부가 모자 장화 낚시 그물 등을 들고 손에 물고기 한 마리를 들고 있습니다.

남해회사 임원

South Sea Company에는 주지사(일반적으로 명예직), 부지사, 부지사 및 30명의 이사가 있었는데, South Sea Company Act 1753(26 Geo. 2. c. 16)에 따라 이사는 21명으로 줄었습니다.

소설 속

1720년 런던을 배경으로 한 David Liss의 역사 미스터리 소설 A Conspiracy of Paper는 권력의 정점에 있는 South Sea Company, 영국 은행과의 치열한 경쟁, 그리고 "거품" 붕괴로 이어지는 사건에 초점을 맞추고 있습니다.

Charles Lamb의 에세이 The South-Sea House(1820) in Essays of Elia – Lamb은 한때 South Sea House에서 일했으며 그곳의 동료로부터 그의 가명(Elia)을 채택했습니다.

찰스 디킨스의 소설은 주식 시장 투기, 악당, 사기꾼, 가상의 투기꾼들로 가득 차 있습니다.

Nicholas Nickleby(1839) – Ralph Nickleby의 훌륭한 합작 회사인 United Metropolitan Improved Hot Muffin 및 Crumpet Baking and Punctual Delivery Company.

Martin Chuzzlewit(1844) - South Sea Bubble을 느슨하게 모델로 한 Anglo-Bengalee 무관심 대출 및 생명 회사는 본질적으로 고전적인 Ponzi 사기입니다.

David Copperfield (1850) – 변호사 Mr Wickfield의 서기인 아첨꾼 Uriah Heep의 허위 회계.

Little Dorrit (1857) – Mr Merdle의 금융 하우스.

Robert Goddard의 소설 Sea Change(2000)는 "거품"의 여파와 정치인들이 책임을 회피하고 자코바이트 복원을 막으려는 시도를 다루고 있습니다.

또한보십시오

주식 시장 붕괴 및 하락장 목록

SSC 주화

튤립 매니아

영국 회사법의 역사

영국의 포경

미시시피 버블

1792년 미국 버튼우드 협정

1720년 베른 은행 위기

메모

참고자료

참고문헌

역사적

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외부 링크

Wikiquote의 South Sea Company 관련 인용문

하버드 대학의 남해 버블 컬렉션

유명한 최초의 버블 - 남해 버블

Wayback Machine에서 Charles McKay의 현대 영어로 된 The South Sea Bubble에 대한 설명(2014년 1월 6일 보관됨)

archive.today의 더 이상 사용되지 않는 링크(2012-12-09에 보관됨)

사우스 씨 버블(The South Sea Bubble), 멜빈 브래그(Melvyn Bragg)와 게스트가 함께하는 오디오 프로그램, BBC Radio 4.