엔론 실패 사례

Enron Corporation은 텍사스 휴스턴에 본사를 둔 미국의 에너지, 상품 및 서비스 회사였습니다. Kenneth Lay가 주도했으며 1985년 합병 당시 상대적으로 작은 지역 회사였던 Houston Natural Gas와 InterNorth의 합병을 통해 개발되었습니다. 2001년 12월 2일 파산하기 전 Enron은 약 20,600명의 직원을 고용했으며 주요 전기, 천연 가스, 통신, 펄프 및 제지 회사였으며 2000년에 약 1,010억 달러의 매출을 기록했습니다. Fortune은 Enron을 6년 연속 "미국의 가장 혁신적인 회사"로 선정했습니다.

2001년 말, 엔론의 보고된 재무 상태는 엔론 스캔들로 알려진 제도화되고 체계적이며 창의적으로 계획된 회계 사기에 의해 유지되었다는 사실이 밝혀졌습니다. 엔론은 고의적이고 제도적인 사기와 조직적인 부패의 대명사가 되었습니다. 이 스캔들은 미국 내 많은 기업의 회계 관행과 활동에 의문을 제기했고 2002년 Sarbanes-Oxley Act 제정의 요인이 되었습니다. 이 스캔들은 WorldCom의 더 큰 사기적 파산과 함께 Enron과 WorldCom의 주요 감사자이자 수년간 사기 공모자였던 Arthur Andersen 회계 회사의 해산을 초래함으로써 더 큰 비즈니스 세계에 영향을 미쳤습니다.

엔론은 2001년 말 미국 뉴욕 남부지방법원에 파산신청을 했고 Weil, Gotshal & Manges를 파산 변호사로 선정했습니다. 엔론은 법원이 승인한 구조조정 계획에 따라 2004년 11월 파산에서 벗어났다. 새로운 이사회는 이름을 Enron Creditors Recovery Corp.로 변경하고 파산 전 Enron의 특정 운영과 자산을 재편성하고 청산하는 것을 강조했습니다. 2006년 9월 7일, Enron은 마지막 남은 자회사인 Prisma Energy International을 Ashmore Energy International Ltd.(현재 AEI)에 매각했습니다. 이는 특히 사기로 인한 미국 역사상 최대 규모의 파산입니다.

역사

합병 전 기원(1925~1985)

인터노스

Enron의 주요 전신 중 하나는 Black Tuesday 이후 불과 몇 달 뒤인 1930년 네브래스카주 오마하에서 설립된 InterNorth였습니다. 대공황 당시 천연가스의 저렴한 비용과 저렴한 노동력 공급은 회사의 초기 시작을 촉진하여 1932년까지 규모가 두 배로 늘어났습니다. 그 후 50년 동안 노던은 많은 에너지 회사를 인수하면서 더욱 확장했습니다. 1979년 에너지 및 에너지 관련 제품 다각화 기업인 지주회사인 인터노스(InterNorth)의 주요 자회사로 재편되었습니다. 수행된 인수의 대부분은 성공적이었지만 일부는 부진하게 종료되었습니다. InterNorth는 전기 제품 제조업체인 Crouse-Hinds Company의 적대적 인수를 놓고 Cooper Industries와 경쟁했지만 실패했습니다. Cooper와 InterNorth는 인수 과정에서 수많은 소송을 벌였으나 거래가 완료된 후 결국 해결되었습니다. 자회사인 Northern Natural Gas는 북미 최대의 파이프라인 회사를 운영했습니다. 1980년대까지 InterNorth는 천연가스 액체뿐 아니라 천연가스 생산, 전송, 마케팅의 주요 세력이 되었으며 플라스틱 산업의 혁신가였습니다. 1983년 InterNorth는 Arthur Belfer가 설립한 Fortune 500대 석유 탐사 및 개발 회사인 Belco Petroleum Company와 합병되었습니다.

휴스턴 천연가스

휴스턴 천연가스(HNG) 회사는 가스 파이프라인 건설을 통해 휴스턴 시장의 고객에게 가스를 공급하기 위해 1925년 휴스턴 석유회사에서 처음으로 설립되었습니다. 1967년부터 1981년까지 CEO 로버트 헤링(Robert Herring)의 리더십 하에 회사는 규제되지 않은 텍사스 천연가스 시장과 1970년대 초 원자재 급증을 활용하여 에너지 산업에서 지배적인 세력이 되었습니다. 1970년대 말, 휘발유 가격이 상승하면서 고객이 석유로 전환하게 되면서 HNG의 운이 떨어지기 시작했습니다. 게다가 1978년 천연가스정책법이 통과되면서 텍사스 시장의 수익성이 떨어지면서 HNG의 이익도 감소했다. 1981년 Herring이 사망한 후 M.D. Matthews가 3년 동안 일시적으로 CEO 자리를 맡아 초기 성공을 거두었지만 결국에는 수입이 크게 감소하여 퇴사하게 되었습니다. 1984년, 케네스 레이(Kenneth Lay)가 매튜스의 뒤를 이어 위기에 처한 대기업을 물려받았습니다.

합병

보수적인 성공으로 InterNorth는 Irwin Jacobs에서 가장 두드러진 기업 인수의 대상이 되었습니다. InterNorth CEO Sam Segnar는 HNG와의 우호적인 합병을 모색했습니다. 1985년 5월 Internorth는 현재 시장 가격보다 40% 높은 23억 달러에 HNG를 인수했으며, 1985년 7월 16일 두 기업은 합병을 결정했습니다. 두 회사의 결합된 자산은 당시 미국에서 두 번째로 큰 가스 ​​파이프라인 시스템을 만들었습니다. 아이오와와 미네소타에 서비스를 제공하는 Internorth의 남북 파이프라인은 HNG의 플로리다와 캘리포니아 동서 파이프라인을 잘 보완했습니다.

합병 후 상승(1985~1991)

기술적으로 InterNorth가 모회사였음에도 불구하고 이 회사는 처음에는 HNG/InterNorth Inc.로 명명되었습니다. 처음에는 Segnar가 CEO였지만 Lay를 CEO로 임명하기 위해 곧 이사회에 의해 해고되었습니다. Lay는 본사를 다시 휴스턴으로 이전하고 새로운 이름을 찾기 위해 노력했으며 그 과정에서 포커스 그룹과 컨설턴트에 100,000달러 이상을 지출했습니다. 5년 전 InterNorth 아이덴티티를 담당한 광고 회사인 Lippincott & Margulies가 "Enteron"을 제안했습니다. 1986년 2월 14일 직원들과의 회의에서 레이는 4월 10일 주주 투표로 진행될 이 이름 변경에 관심이 있음을 밝혔습니다. 이 회의가 있은 지 한 달도 채 되지 않은 1986년 3월 7일, HNG/인터노스의 대변인은 발표 이후 이름이 장의 의학 용어와 동일하다는 이유로 조사를 받았기 때문에 계획된 Enteron 제안을 철회했습니다. 동일한 보도 자료에서는 4월에 투표를 통해 새 이름이 될 Enron 이름이 소개되었습니다.

엔론은 합병 후에도 여전히 문제가 남아 있었지만, 회사는 여전히 위협적인 제이콥스에게 3억 5천만 달러 이상을 지불하고 회사를 재편성해야 했습니다. 레이는 엔론의 장기적인 미래에 속하지 않는다고 생각되는 회사의 모든 부분을 매각했습니다. Lay는 모든 가스 파이프라인 활동을 Enron Gas Pipeline Operating Company에 통합했습니다. 또한 전력 및 천연가스 관련 노력도 강화했습니다. 1988년과 1989년에 회사는 발전소와 열병합 발전 장치를 포트폴리오에 추가했습니다. 1989년 당시 McKinsey & Company의 컨설턴트였던 Jeffrey Skilling은 천연가스를 더 많은 방법으로 소비자와 연결하여 천연가스를 상품으로 효과적으로 전환시키는 아이디어를 내놓았습니다. 엔론은 이 아이디어를 채택하고 이를 "가스 은행"이라고 불렀습니다. 이 부문의 성공으로 Skilling은 1991년 가스 은행의 수장으로 Enron에 합류하게 되었습니다. Enron 내부의 또 다른 주요 발전은 1989년 아르헨티나 발전소를 위해 해외 민간 투자 회사(OPIC)로부터 5,600만 달러의 대출을 받아 해외 사업으로의 전환이었습니다.

타임라인(1985~1992)

1980년대

새로운 규정은 점차적으로 천연가스에 대한 시장 가격 시스템을 만들어냅니다. 연방에너지규제위원회(FERC) 명령 436(1985)은 주 내 가스를 운송하는 일반 운송업체가 되기로 선택한 파이프라인에 대한 포괄적인 승인을 제공합니다. FERC 명령 451(1986)은 유정 규제를 완화하고, FERC 명령 490(1988년 4월)은 생산자, 파이프라인 및 기타 업체가 사전 FERC 승인 없이 가스 판매 또는 구매를 종료할 수 있는 권한을 부여합니다. 이번 수주로 인해 가스 판매의 75% 이상이 현물시장을 통해 이뤄지고 있어 전례 없는 시장 변동성이 존재하고 있다.

1985년 7월

Kenneth Lay가 운영하는 Houston Natural Gas는 네브래스카주 오마하에 있는 천연가스 회사인 InterNorth와 합병하여 약 60,000km(37,000마일)의 파이프라인을 갖춘 주간 및 주내 천연가스 파이프라인을 형성합니다.

1985년 11월

레이는 합병된 회사의 회장 겸 CEO로 임명됩니다. 회사는 Enron이라는 이름을 선택합니다.

1986년

회사는 Ken Lay가 살고 있는 휴스턴으로 본사를 이전합니다. 엔론은 천연가스 및 석유 회사입니다.

엔론의 비전: 미국 최고의 천연가스 파이프라인이 되는 것.

1987년

Enron의 석유 마케팅 사업부인 Enron Oil은 8-K 서류에서 8,500만 달러의 손실을 보고했습니다. 1억 4200만~1억 9000만 달러의 실제 손실은 1993년까지 숨겨졌습니다. 뉴욕주 발할라에 있는 두 명의 Enron Oil 최고 경영진이 사기 혐의와 허위 세금 신고서 제출에 대해 유죄를 인정했습니다. 한 사람은 감옥에서 복역합니다.

1988년

규제된 파이프라인 사업 외에 규제되지 않은 시장을 추구하는 회사의 주요 전략 전환은 Come to Jesus 회의로 알려지게 된 모임에서 결정되었습니다.

엔론은 영국 전력 산업의 민영화 이후 영국 에너지 시장에 진출합니다. 영국에 발전소인 Teesside Power Station을 건설한 최초의 미국 회사가 되었습니다.

1989년

엔론은 1990년 CEO인 제프 스킬링(Jeff Skilling)이 운영하는 가스 은행(Gas Bank)을 출범시켰습니다. 이를 통해 가스 생산자와 도매 구매자는 가스 공급품을 구매하는 동시에 가격 위험을 헤지할 수 있습니다.

엔론(Enron)은 석유 및 가스 생산업체에 자금 조달을 제공하기 시작합니다.

당시 엔론이 소유하고 있던 트랜스웨스턴 파이프라인 컴퍼니(Transwestern Pipeline Company)는 가스 판매를 중단하고 운송 전용 파이프라인이 된 미국 최초의 상선 파이프라인이다.

1990년

엔론(Enron)은 미국 천연가스 사업을 해외로 확장할 계획을 발표했다.

엔론은 천연가스 시장 조성자가 됩니다. 스왑 및 옵션과 같은 금융 상품을 사용하여 뉴욕상업거래소 및 장외 시장에서 선물 및 옵션 거래를 시작합니다.

Ken Lay와 Rich Kinder는 McKinsey & Company의 Jeff Skilling을 고용하여 Enron의 "가스 은행"인 Enron Gas Services의 CEO로 임명했습니다. Enron Gas Services는 결국 Enron Capital and Trade Resources(ECT)로 변신합니다.

Jeff Skilling은 은행 업계에서 Andrew Fastow를 고용합니다. 그는 회계 이사로 시작하여 ECT 순위로 빠르게 올라갑니다.

1991년

Enron은 대체 비용으로 자산의 소득과 가치를 보고하는 시가 평가 회계 관행을 채택합니다.

Rebecca Mark는 국제 시장 진출을 위해 설립된 Enron Development Corp.의 회장 겸 CEO가 됩니다.

Andy Fastow는 합법적인 목적을 위해 많은 부외 파트너십 중 첫 번째를 형성합니다. 나중에 부외 파트너십과 거래는 적자 벤처를 숨기고 소득 보고를 가속화하는 방법이 될 것입니다.

1992년

엔론(Enron)이 Transportadora de Gas del Sur를 인수합니다.

1991년~2000년

1990년대 내내 엔론은 회사의 인지된 수익성을 크게 향상시키는 사업 계획을 몇 가지 변경했습니다. 첫째, 엔론은 해외 자산, 특히 에너지에 막대한 투자를 했습니다. 또 다른 주요 변화는 에너지 생산자에서 투자 회사, 때로는 헤지 펀드처럼 행동하여 거래하는 제품의 마진으로 이익을 창출하는 회사로 초점이 점진적으로 전환된 것입니다. 이들 상품은 현재 Enron Finance Corp.로 불리며 Skilling이 이끄는 Gas Bank 개념을 통해 거래되었습니다.

무역회사로서의 운영

천연가스를 거래하는 Gas Bank의 성공으로 Skilling은 자신의 사업부인 Enron Capital & Trade의 지평을 확장하려고 했습니다. Skilling은 1990년에 Andrew Fastow를 고용하여 도움을 주었습니다.

소매 에너지 시장 진출

1992년 에너지 정책법에 따라 1994년부터 의회는 주정부가 전력 유틸리티에 대한 규제를 완화하여 경쟁을 허용하도록 허용했습니다. 캘리포니아는 그렇게 하는 주 중 하나였습니다. 가격 상승에서 기회를 본 엔론은 시장에 뛰어들고 싶어했습니다. 1997년 엔론은 포틀랜드 제너럴 일렉트릭(PGE)을 인수했다. 비록 오레곤 공익사업이지만 PGE가 규제 공익사업이었기 때문에 대규모 캘리포니아 시장에 서비스를 제공할 가능성이 있었습니다. 새로운 엔론 사업부인 엔론 에너지(Enron Energy)는 1998년부터 캘리포니아의 잠재 고객에게 할인을 제공함으로써 노력을 강화했습니다. 엔론 에너지는 또한 오하이오의 고객과 아이오와의 풍력 발전 고객에게 천연 가스를 판매하기 시작했습니다. 그러나 회사는 연간 1억 달러 이상의 비용이 든다는 사실이 밝혀지면서 1999년에 소매 사업을 중단했습니다.

데이터 관리

1990년대 광섬유 기술이 발전하면서 엔론을 비롯한 여러 회사는 자체 네트워크를 소유함으로써 "지속적인 네트워크 비용을 낮게 유지"하여 돈을 벌려고 시도했습니다. 1997년에 Enron 자회사 FirstPoint Communications, Inc.가 설립한 유한 책임 회사인 FTV Communications LLC는 포틀랜드와 라스베거스 사이에 2,220km(1,380마일)의 광섬유 네트워크를 구축했습니다. 1998년 엔론은 전국의 기술 회사에 서비스를 제공하는 광섬유 케이블의 "백본" 바로 위에 E Sahara 근처의 라스베가스 황폐한 지역에 건물을 건설했습니다. 이 위치는 "몇 분 안에 세계 어느 곳으로든 의회 도서관 전체"를 보낼 수 있고 "캘리포니아 주 전체에 비디오"를 스트리밍할 수 있는 기능을 갖추고 있었습니다. 로스앤젤레스나 동해안 같은 지역에 비해 자연재해로부터도 더 잘 보호된 위치이기도 했다. Wall Street Daily에 따르면 "엔론에게는 비밀이 있었습니다." "석유, 가스, 전기 등을 거래하는 것처럼 대역폭을 거래하고 싶었습니다. 라스베거스에 막대한 양의 광섬유 전송 용량을 구축하려는 비밀 계획을 시작했습니다. 이는 모두 본질적으로 인터넷을 소유하려는 엔론의 계획의 일부였습니다." Enron은 미국의 모든 인터넷 서비스 제공업체가 네바다 시설에 의존하여 대역폭을 공급하도록 하려고 했으며, Enron은 이를 다른 상품과 유사한 방식으로 판매했습니다.

2000년 1월, Kenneth Lay와 Jeffrey Skilling은 분석가들에게 "인터넷 트래픽의 백본을 형성하는 고속 광섬유 네트워크"에 대한 거래를 개시할 것이라고 발표했습니다. 투자자들은 "당시 인터넷과 관련된 대부분의 일에서 그랬던 것처럼" 발표 후 엔론 주식을 재빨리 샀습니다. 주가는 2000년 1월 주당 40달러에서 3월 주당 70달러로 올랐고, 2000년 여름에는 90달러로 정점을 찍었습니다. 엔론 경영진은 주가 상승으로 인해 엄청난 이익을 얻었으며, 2000년에서 2001년 사이에 엔론 고위 직원이 총 9억 2,400만 달러의 주식을 팔았습니다. Enron Broadband Services의 대표인 Kenneth Rice는 100만 주를 직접 팔아 약 7천만 달러의 수익을 올렸습니다. 시스템의 막대한 공급 과잉으로 인해 기존 광섬유 케이블의 가격이 급락했고, 4천만 마일 중 5%만이 활성 전선인 Enron은 비활성 "다크 파이버"를 구입하여 저렴한 비용으로 구입한 다음 인터넷 제공업체의 더 많은 사용량에 대한 수요가 증가함에 따라 이익을 얻을 것으로 예상했으며 Enron은 인수한 다크 파이버를 20년 계약으로 제공업체에 임대할 것으로 예상했습니다. 그러나 Enron의 회계에서는 추정치를 사용하여 "점등"되었을 때 다크 광섬유의 가치가 얼마나 될지 결정하고 이러한 추정치를 현재 수입에 적용하여 거래가 아직 이루어지지 않았고 케이블이 활성화될지 알 수 없었기 때문에 계정에 과장된 수익을 추가했습니다. Enron이 광대역 시장 내에서 다른 에너지 회사와 거래한 것은 Verizon Communications와 같은 대규모 통신 회사를 광대역 계획으로 유인하여 자체적인 새로운 시장을 창출하려는 시도였습니다.

2001년 2분기까지 Enron Broadband Services는 손실을 보고했습니다. 2001년 3월 12일, 엔론의 연결을 통해 주문형 영화를 스트리밍하기 위해 엔론과 블록버스터 사이에 제안된 20년 계약이 취소되었고, 엔론 주가는 2001년 2월 중순 주당 80달러에서 거래가 종료된 다음 주에 60달러 미만으로 떨어졌습니다.

Jeffrey Skilling이 "결국 Enron의 주가에 400억 달러를 추가할 것"이라고 말한 회사의 지점은 2001년 Enron의 매출에 약 4억 800만 달러만 추가했으며 회사의 광대역 사업부는 2001년 7월의 빈약한 2분기 수익 보고 직후 폐쇄되었습니다.

엔론(Enron)의 파산 이후, 통신 보유 지분은 "달러당 1센트"에 매각되었습니다. 2002년에 Switch Communications의 Rob Roy는 Roy만이 참석한 경매에서 Enron의 Nevada 시설을 구입했습니다. 엔론의 "섬유 계획은 너무 비밀스러워서 경매에 대해 아는 사람조차 거의 없었습니다." 이 시설은 단돈 930,000달러에 판매되었습니다. 매각 후 Switch는 "세계에서 가장 큰 데이터 센터"를 제어하도록 확장되었습니다.

해외 진출

합병 후 안정을 찾은 엔론은 1991년부터 새로운 에너지 기회를 찾기 위해 해외로 눈을 돌리기 시작했습니다. 엔론의 첫 번째 기회는 회사가 영국 미들즈브러 근처에 건설한 열병합 발전을 활용하는 천연가스 발전소였습니다. 발전소는 너무 커서 1,875메가와트 이상의 용량으로 영국 전력 수요의 최대 3%를 생산할 수 있었습니다. 영국에서의 성공을 본 회사는 전 HNG 임원인 Rebecca Mark가 이끄는 Enron International(EI)이라는 이름으로 전 세계적으로 자산을 개발하고 다각화했습니다. 1994년까지 EI의 포트폴리오에는 필리핀, 호주, 과테말라, 독일, 프랑스, ​​인도, 아르헨티나, 카리브해 지역, 중국, 영국, 콜롬비아, 터키, 볼리비아, 브라질, 인도네시아, 노르웨이, 폴란드 및 일본의 자산이 포함되었습니다. 이 사업부는 Enron의 수익에서 큰 부분을 차지하고 있었으며 1996년 수익의 25%를 기여했습니다. Mark와 EI는 물 산업이 당국의 규제가 완화될 다음 시장이라고 믿었습니다. 잠재력을 보고 PGE와 마찬가지로 시장 진출 방법을 모색했습니다.

이 성장 기간 동안 엔론은 1997년 1월 14일에 새로운 기업 아이덴티티를 도입했고, 그 시점부터 독특한 삼색 E 로고를 채택했습니다. 이 로고는 전설적인 그래픽 디자이너 폴 랜드(Paul Rand)가 1996년 사망하기 전 마지막 프로젝트 중 하나로, 그가 떠난 지 거의 3개월 만에 데뷔했다.

1998년 Enron International은 Wessex Water를 28억 8천만 달러에 인수했습니다. Wessex Water는 다른 물 회사로 확장된 새로운 회사인 Azurix의 핵심 자산이 되었습니다. The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron의 저자인 Bethany McLean과 Peter Elkind에 따르면 1999년 6월 Azurix의 유망한 IPO 이후 Enron은 "부채를 쌓으면서 현금 10억 달러 이상을 빨아들였습니다"라고 합니다. 또한 영국 수자원 규제 당국은 Wessex에게 2000년 4월부터 요금을 12% 인하하도록 요구했으며, 10억 달러 이상의 비용이 소요될 것으로 추정되는 유틸리티의 노후화된 인프라를 업그레이드해야 했습니다. 2000년 말까지 Azurix의 영업 이익은 1억 달러 미만이었고 부채는 20억 달러였습니다. 2000년 8월, 수익 보고서 이후 Azurix 주가가 폭락하자 Mark는 Azurix와 Enron에서 사임했습니다. Wessex를 포함한 Azurix 자산은 결국 Enron에 의해 매각되었습니다.

오해의 소지가 있는 금융 계좌

1990년에 Enron의 최고 운영 책임자(COO)인 Jeffrey Skilling은 Skilling이 이용하고자 했던 규제가 완화된 급성장하는 에너지 시장에 대해 잘 알고 있던 Andrew Fastow를 고용했습니다. 1993년에 Fastow는 에너지 산업의 일반적인 비즈니스 관행인 수많은 유한 책임 특수 목적 법인을 설립하기 시작했습니다. 그러나 이는 또한 Enron이 장부에서 일부 부채를 이전할 수 있게 하여 견고하고 일반적으로 상승하는 주가를 유지하고 중요한 투자 등급 신용 등급을 유지할 수 있게 했습니다.

엔론은 원래 미국 전역에 전기와 천연가스를 전송하고 분배하는 일에 참여했습니다. 이 회사는 전 세계의 법규 및 기타 인프라를 다루면서 발전소와 파이프라인을 개발, 건설 및 운영했습니다. 엔론은 북부 천연가스(Northern Natural Gas), 플로리다 가스 전송(Florida Gas Transmission), 트랜스웨스턴 파이프라인 컴퍼니(Transwestern Pipeline Company) 및 캐나다 북부 국경 파이프라인(Northern Border Pipeline)의 파트너십을 포함하여 해안에서 해안까지, 국경에서 국경까지 뻗은 대규모 천연 가스 파이프라인 네트워크를 소유했습니다. 캘리포니아주, 뉴햄프셔주, 로드아일랜드주는 이미 엔론이 포틀랜드 제너럴 일렉트릭(Portland General Electric) 인수를 제안한 1996년 7월까지 전력 규제 완화법을 통과시켰습니다. 1998년에 Enron은 물 부문에서 사업을 시작하여 Azurix Corporation을 설립했으며 1999년 6월에 뉴욕 증권 거래소에 부분적으로 상장되었습니다. Azurix는 물 유틸리티 시장에서 성공하지 못했고 부에노스아이레스에서의 주요 양보 중 하나는 대규모 손실을 입었습니다.

엔론은 주로 마케팅, 홍보력, 높은 주가 덕분에 부자가 되었습니다. Enron은 1996년부터 2001년까지 6년 연속 Fortune지에서 "미국에서 가장 혁신적인 회사"로 선정되었습니다. Enron은 2000년 Fortune지의 "미국에서 일하기 좋은 100대 기업" 목록에 포함되었으며 놀라울 정도로 부유한 사무실을 보유하고 있습니다. 엔론은 기업 사기가 폭로되기 전까지 대규모 장기 연금, 근로자 복지, 극도로 효율적인 경영 등을 통해 노동계와 인력을 포함한 많은 이들로부터 전반적으로 훌륭한 기업으로 칭찬받았습니다. 회사의 성공 스토리에 의문을 제기한 첫 번째 분석가는 BNP Paribas의 에너지 시장 전문가인 Daniel Scotto였습니다. 그는 2001년 8월 Enron이라는 제목의 메모를 발행했습니다. 그는 엔론 주식에 대한 자신의 추천을 "매수"에서 "중립"으로 변경했지만 투자자들이 엔론 주식을 매도하도록 장려했습니다.

나중에 밝혀진 바와 같이, 엔론의 기록된 자산과 이익 중 상당수는 부풀려졌거나 완전히 사기적이거나 존재하지 않았습니다. 한 가지 예는 1999년 엔론이 장부에 이익을 표시하기 위해 메릴린치의 투자에 이자를 붙여 상환하겠다고 약속한 때였습니다. 부채와 손실은 회사 재무제표에 포함되지 않은 해외에 설립된 법인에 포함되었습니다. Enron과 관련 회사 간의 기타 정교하고 난해한 금융 거래는 회사 장부에서 수익성이 없는 기업을 제거하는 데 사용되었습니다.

회사의 가장 귀중한 자산이자 안정적인 수입의 가장 큰 원천인 1930년대 Northern Natural Gas 회사는 결국 본사를 자신의 도시로 이전한 오마하 투자자 그룹에 의해 매입되었습니다. 현재는 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway Energy의 단위입니다. NNG는 2달러에 담보로 설정되었습니다. Dynegy가 Enron을 인수할 계획이었을 때 Dynegy Corporation이 50억 달러의 자본을 투입했습니다. Dynegy는 Enron의 재무 기록을 주의 깊게 조사한 후 거래를 거부하고 CEO인 Chuck Watson을 해임했습니다.

신임 회장 겸 CEO인 고(故) 다니엘 디엔스트비어(Daniel Dienstbier)는 한때 NNG의 사장이자 엔론의 임원이었다가 켄 레이(Ken Lay)에 의해 쫓겨났습니다. Dienstbier는 Warren Buffett의 지인이었습니다. NNG는 지금도 계속 수익을 내고 있습니다.

2002년~2006년

2003년에 엔론은 Transwestern Pipeline, Citrus Corporation 및 Northern Plains Natural Gas Company의 자회사를 별도의 회사로 옮겼습니다. 계획은 계획된 재편의 일환으로 새로운 파이프라인 회사의 주식을 채권자에게 분배하는 것이었습니다. Enron은 나중에 새로운 파이프라인 회사의 이름을 CrossCountry Energy(CCE)로 발표했습니다.

Dynegy와의 합병 시도와 Enron과 Dynegy 사이의 일련의 법원 소송의 결과, Northern Plains는 Enron의 합의로 Dynegy의 일부가 되었습니다. Berkshire Hathaway의 자회사인 MidAmerican Energy Holdings는 나중에 Dynegy로부터 파이프라인 회사를 9억 2,800만 달러에 인수했습니다.

2004년에 CCE는 Southern Union Co.와 GE Commercial Finance Energy Financial Service의 합작 투자 회사인 CCE Holdings Inc.(CCEH)에 인수되었습니다. Florida Gas Transmission Corporation의 지분 100%를 소유한 Citrus Corporation은 CCE와 El Paso Natural Gas Company의 자회사가 지분 50%를 소유했습니다. CCEH는 CCE를 인수하면서 Citrus Corporation의 지분 50%를 인수했습니다. CCEH는 CCE의 뉴욕 남부 지역 경매에 대한 미국 파산 법원의 낙찰자였습니다.

2006년에는 CCEH의 50%가 Energy Transfer Partners(ETP)에 의해 구매되었습니다. CCEH는 나중에 ETP의 50% 소유권을 Transwestern의 100% 소유권으로 환수했습니다.

2001년 회계 스캔들

2001년, 엔론과 그 감사인 아서 앤더슨(Arthur Andersen)이 사기에 가까운 1990년대 전반에 걸쳐 자행한 비정규 회계 절차와 관련된 일련의 폭로 이후, 엔론은 당시 역사상 최대 규모의 11장 파산 신청을 했으며(2002년 월드컴, 2008년 리먼 브라더스를 능가함) 주주 손실이 110억 달러에 이르렀습니다.

스캔들이 진행됨에 따라 엔론의 주가는 2000년 여름 미화 90달러에서 단 1센트까지 하락했습니다. 엔론의 몰락은 엔론의 이익과 수익의 대부분이 특수 목적 기업(엔론이 통제하는 제한된 파트너십)과의 거래의 결과라는 사실이 밝혀진 후에 발생했습니다. 이 책략으로 엔론의 부채와 손실 중 많은 부분이 재무제표에서 사라질 수 있었습니다.

엔론은 2001년 12월 2일 파산 신청을 했다. 게다가 이 스캔들로 인해 당시 세계 5대 회계법인 중 하나였던 아서 앤더슨(Arthur Andersen)이 해산됐다. 이 회사는 2002년 엔론 감사 관련 문서를 파기한 혐의로 사법방해 혐의로 유죄 판결을 받았다. SEC는 유죄 판결을 받은 중죄인의 감사를 수락할 수 없기 때문에 Andersen은 공기업 감사를 중단해야 했습니다. 2005년 대법원에서 유죄판결이 기각됐지만 안데르센 이름의 훼손으로 인해 제한된 규모라도 생존 가능한 사업으로 회복하거나 부활하지 못했다.

엔론은 또한 이전에 엔론 필드(현 다이킨 파크)로 알려진 새 경기장에 대한 휴스턴 애스트로스 메이저 리그 야구 클럽과의 명명권 계약을 철회했습니다.

회계 관행

엔론은 재무 정보 보고 시 사기를 은폐하기 위해 다양한 기만적이고 사기적인 전술과 회계 관행을 사용했습니다. 엔론의 재무제표에서 중요한 부채를 가리기 위해 특수 목적 기업이 설립되었습니다. 이러한 기업들은 엔론을 이전보다 수익성이 더 높은 것처럼 보이게 만들었고, 회사가 실제로 손실을 보고 있는 동안 기업 임원들이 수십억 달러의 이익을 얻는다는 환상을 만들기 위해 분기마다 점점 더 많은 재정적 속임수를 수행해야 하는 위험한 악순환을 만들었습니다. 이러한 관행으로 인해 주가가 새로운 수준으로 상승했고, 그 시점부터 경영진은 내부 정보를 조사하고 수백만 달러 상당의 엔론 주식을 거래하기 시작했습니다. 엔론의 경영진과 내부자들은 회사의 손실을 숨기고 있는 해외 계좌에 대해 알고 있었습니다. 그러나 투자자들은 그렇지 않았습니다. 최고 재무 책임자인 Andrew Fastow는 부외 회사를 설립하고 거래를 조작하여 자신이 일했던 회사와 주주를 희생시키면서 자신과 가족, 친구에게 수억 달러의 수익을 보장하는 팀을 지휘했습니다.

1999년에 Enron은 미국의 거의 모든 에너지 회사에서 사용하는 인터넷 기반 거래 운영인 EnronOnline을 시작했습니다. 엔론의 사장 겸 최고운영책임자(COO)인 제프리 스킬링(Jeffrey Skilling)은 회사의 공격적인 투자 전략을 추진함으로써 엔론을 분기당 270억 달러 이상 거래하는 최대 가스 및 전기 도매업체로 만드는 데 일조했습니다. 그러나 회사의 재정 청구권은 액면 그대로 받아들여져야 했습니다. Skilling 하에서 Enron은 모든 거래에서 예상되는 미래 이익을 마치 현재 실제인 것처럼 표로 작성하는 시가평가 회계를 채택했습니다. 따라서 Enron은 소위 기술 붐 기간 동안 회사의 재정 건전성이 주가 조작에 부차적으로 되었기 때문에 시간이 지남에 따라 손실로 판명될 수 있는 이익을 기록할 수 있었습니다. 그러나 기업의 성공이 문서화되지 않은 재무제표로 측정된다면 실제 대차대조표는 불편합니다. 실제로 엔론의 부도덕한 행동은 종종 속임수를 계속 유지하여 주가를 높이려는 도박이었습니다. 가격 상승은 부채에 눌린 엔론이 대부분 버티고 있는 투자자 자본의 지속적인 유입을 의미합니다(금융 "피라미드" 또는 "폰지 사기"와 유사). 환상을 유지하려고 시도하면서 Skilling은 녹음된 전화 회의 통화에서 Enron의 특이한 회계 관행에 의문을 제기한 월스트리트 분석가 Richard Grubman을 구두로 공격했습니다. Grubman이 Enron이 수익 명세서와 함께 대차대조표를 공개할 수 없는 유일한 회사라고 불평하자 Skilling은 "글쎄, 정말 감사합니다. 그 멍청한 놈에게 감사드립니다."라고 대답했습니다. 이 발언은 언론, 월스트리트 분석가, 대중으로부터 경악과 경악을 불러일으켰지만 많은 엔론 직원들 사이에서 내부 농담이 되었고 스킬링의 공격성보다는 그루브먼의 개입을 조롱했습니다.

파산 후

Enron은 당초 3개의 국내 파이프라인 회사와 대부분의 해외 자산을 유지할 계획이었습니다. 그러나 파산에서 벗어나기 전에 Enron은 국내 파이프라인 회사를 CrossCountry Energy로 24억 5천만 달러에 매각하고 나중에 다른 자산을 Vulcan Capital Management에 매각했습니다.

Enron은 2006년에 마지막 사업인 Prisma Energy를 매각하여 Enron은 자산이 없게 되었습니다. 2007년 초에 회사 이름은 Enron Creditors Recovery Corporation으로 변경되었습니다. 그 목표는 옛 엔론의 남은 채권자들을 상환하고 엔론의 업무를 끝내는 것이었습니다. 2008년 12월, 엔론의 채권자들은 회사 청산을 통해 72억 달러(회사가 지고 있는 부채의 약 17%)를 받게 될 것이라고 발표되었습니다. Citigroup과 JP Morgan Chase가 Enron의 관행을 대출로 방조한 혐의로 고소당한 후, 두 회사는 Enron의 채권자에게 수십억 달러를 제공하기로 합의했습니다. 2011년 5월까지 218억 달러가 채권자에게 분배되었으며 이는 파산 당시 엔론 부채의 53%에 해당합니다. Enron Creditors Recovery Corporation은 2016년 11월 28일 최종적으로 해산되었습니다.

회사의 이전 수자원 사업부였던 Azurix는 현재 자산은 없지만 여전히 Enron의 소유권을 갖고 있습니다. 1999년 부에노스아이레스 수자원 채굴권 관리 과정에서 발생한 지방정부의 과실 및 부패와 관련해 아르헨티나 정부를 상대로 배상을 요구하는 여러 소송에 연루되어 있으며, 이로 인해 막대한 부채(약 6억 2천만 달러)가 발생하고 결국 지부는 파산하게 되었습니다.

2004년 11월 파산에서 벗어난 직후, Enron의 새 이사회는 Lay, Fastow, Skilling 등이 Enron의 실제 재정 상태를 숨기는 데 도움을 준 혐의로 11개 금융 기관을 고소했습니다. 이 절차는 "거대 청구 소송"이라고 불렸습니다. 피고 중에는 Royal Bank of Scotland, Deutsche Bank 및 Citigroup이 있었습니다. 2008년 현재 Enron은 Citigroup으로 끝나는 모든 기관과 합의했습니다. 엔론은 거대 청구 소송의 결과로 채권자들에게 분배할 약 72억 달러를 확보할 수 있었습니다. 2009년 12월 현재 일부 청구 및 절차 지급이 여전히 분배되고 있습니다.

Enron은 파산 이후 대중 문화에 등장했습니다. The Simpsons 에피소드 "That '90s Show"(Homer는 Enron 주식을 구입하고 Marge는 자신의 Microsoft 주식을 유지하기로 결정함)와 Enron 테마의 놀이 공원 놀이기구 장면이 담긴 "Special Edna"를 포함합니다. 2007년 영화 Bee Movie에서는 "Honron"(honey와 Enron이라는 단어의 희곡)이라는 Enron의 패러디 회사에 대한 농담을 언급하기도 했습니다. 2003년 다큐멘터리 The Corporation은 엔론이 파산한 후 회사를 "나쁜 사과"라고 부르며 자주 언급했습니다.

내부자 거래 스캔들

주가의 최고점과 하락점

2000년 8월 엔론의 주가는 23일 90달러로 마감해 최고치를 기록했다. 이때 숨겨진 손실에 대한 내부 정보를 갖고 있던 엔론 경영진은 주식을 팔기 시작했다. 동시에 일반 대중과 엔론의 투자자들은 주식을 사라는 지시를 받았습니다. 경영진은 투자자들에게 주가가 130~140달러 범위에 도달할 때까지 계속 증가하는 동시에 비밀리에 주식을 처분할 것이라고 말했습니다.

경영진이 주식을 팔면서 가격은 하락하기 시작했습니다. 투자자들은 주식 가격이 곧 반등할 것이기 때문에 주식을 계속 사거나 이미 엔론을 소유하고 있다면 그대로 보유하라는 지시를 받았습니다. 엔론의 계속되는 문제에 대응하기 위한 케네스 레이의 전략은 그의 태도였다. 여러 번 그랬듯이 레이는 성명을 발표하거나 투자자들을 진정시키고 엔론이 잘 지내고 있음을 확신시키기 위해 등장했습니다. 2001년 3월 Bethany McLean의 기사는 Fortune지에 실렸는데, 회사가 어떻게 돈을 벌었는지 아무도 이해하지 못하고 엔론 주식이 과대평가되었는지 의문을 제기하는 내용이었습니다.

2001년 8월 15일까지 Enron의 주가는 42달러로 하락했습니다. 많은 투자자들은 여전히 ​​​​Lay를 신뢰하고 Enron이 시장을 지배 할 것이라고 믿었습니다. 그들은 주식 가치가 감소함에 따라 계속해서 주식을 구매하거나 보유했습니다. 10월 말에 주가는 15달러로 하락했습니다. 많은 사람들은 레이가 언론을 통해 그들에게 말한 내용 때문에 이것이 엔론 주식을 살 수 있는 좋은 기회라고 생각했습니다.

레이는 당시 7000만 달러가 넘는 주식을 매각해 신용한도를 통해 현금 선지급금을 갚은 혐의로 기소됐다. 그는 공개 시장에서 2,900만 달러 상당의 주식을 추가로 판매했습니다. 또한 레이의 아내 린다(Linda)는 2001년 11월 28일 엔론 주식 50만 주(총 120만 달러)를 매각한 혐의로 기소되었습니다. 이 매각으로 얻은 돈은 가족에게 전달되지 않고 이미 재단으로부터 기부 서약을 받은 자선 단체에 전달되었습니다. 기록에 따르면 레이 부인은 오전 10시에서 10시 20분 사이에 판매 주문을 했습니다. 수백만 달러의 손실을 숨겨온 엔론의 문제에 대한 소식은 그날 오전 10시 30분쯤 공개됐고, 주가는 곧 1달러 미만으로 떨어졌다.

엔론(Enron)의 전임 임원인 파울라 리커(Paula Rieker)가 내부자 거래 혐의로 기소돼 집행유예 2년을 선고받았다. Rieker는 주당 15.51달러에 Enron 주식 18,380주를 취득했습니다. 그녀는 2001년 7월에 그 주식을 주당 49.77달러에 팔았습니다. 그녀는 1억 2백만 달러의 손실에 대해 이미 알고 있는 사실을 대중에게 알리기 일주일 전이었습니다. 2002년, Enron의 외부 감사인이자 경영 컨설턴트인 Andersen LLP가 격동적으로 몰락한 후, 전 Andersen 이사였던 John M. Cunningham은 "우리는 모두 Enroned되었습니다."라는 문구를 만들었습니다.

이 결과로 인해 Lay와 Skilling은 음모, 사기, 내부자 거래 혐의로 유죄 판결을 받았습니다. 레이는 선고 전 사망했고, 스킬링은 24년 4개월의 징역형과 4,500만 달러의 벌금형(나중에 감액)을 받았습니다. Fastow는 6년의 징역형을 선고받았고 Lou Pai는 법정 밖에서 3,150만 달러에 합의했습니다.

캘리포니아의 규제 완화와 그에 따른 에너지 위기

2000년 10월, 월스트리트의 가장 유명한 유틸리티 분석가인 다니엘 스코토(Daniel Scotto)는 캘리포니아에서 사업을 운영하는 모든 에너지 회사에 대한 등급을 중단했습니다. 그 회사가 1990년대 후반에 제정된 캘리포니아 규제 완화 계획의 기초로 사용된 연기된 에너지 계정에 대해 완전하고 적절한 보상을 받지 못할 가능성 때문이었습니다. 5개월 후 Pacific Gas & Electric(PG&E)은 파산하게 되었습니다. Enron 이사회 회원인 Wendy Gramm의 남편이자 Enron으로부터 캠페인 기부금을 두 번째로 많이 받은 공화당 상원 의원 Phil Gramm은 캘리포니아의 에너지 상품 거래 규제 완화 법안을 입법화하는 데 성공했습니다. 이 법이 에너지 거래자들에게 에너지 원자재 가격에 너무 많은 영향력을 줄 것이라는 저명한 소비자 단체의 경고에도 불구하고 이 법안은 2000년 12월에 통과되었습니다.

정기 Public Citizen은 다음과 같이 보고했습니다. Enron의 새로운 규제되지 않은 전력 경매로 인해 회사의 "도매 서비스" 수익은 2000년 1분기 120억 달러에서 2001년 1분기 484억 달러로 4배 증가했습니다. 규제 철폐법이 통과된 후 캘리포니아에서는 2001년 6월 연방 규제 기관이 개입할 때까지 총 38차례의 3단계 롤링 정전이 선언되었습니다. 정전은 거래자와 마케팅 담당자가 조작한 부실한 시장 시스템과 부실한 국가 관리 및 규제 감독의 결과로 발생했습니다. 그 후, 당시 기록에 기록된 대로 엔론 거래자는 공급업체가 불필요한 유지 관리를 수행하기 위해 공장을 폐쇄하도록 장려하여 의도적으로 시장에서 전력을 제거하도록 장려한 것으로 밝혀졌으며, 이는 안정적인 전력 공급에 의존하는 많은 기업에 부정적인 영향을 미치고 많은 소매 고객에게 불편을 끼쳤습니다. 이렇게 분산된 공급으로 인해 가격이 상승했고, 따라서 엔론 거래자들은 때로는 정상 최고 가격의 20배에 달하는 프리미엄 가격으로 전력을 판매할 수 있었습니다.

납세자에 대한 거래자들의 냉담한 태도는 이 문제에 관한 대화의 증거 테이프에 기록되어 있으며 2000년 11월 대통령 선거에서 플로리다 마이애미-데이드 카운티의 퇴직 유권자들의 혼란을 비꼬는 내용으로 언급했습니다.

"그들이 빌어먹을 너희들에게서 돈을 다 빼앗아가고 있다고? 너희들이 캘리포니아에 있는 가난한 할머니들에게서 훔친 돈은 다?"

"그래, 밀리 할머니. 그런데 버터플라이 투표에서 어떻게 투표해야 할지 감을 잡지 못한 게 그 사람이거든요."(양측 웃음)

"그렇습니다. 이제 그녀는 당신이 충전한 모든 전력에 대해 빌어먹을 돈을 돌려받기를 원합니다. 메가와트시당 250달러를 지불하면 자기 엉덩이에 꽉 차게 됩니다."

거래자들은 엔론이 조작한 막대한 과다 청구를 복구하기 위해 워싱턴 주 북서부에 있는 Snohomish PUD의 노력에 대해 논의하고 있었습니다. 소송에서 엔론의 입장을 취한 모건 스탠리는 PUD가 주장을 펼치려고 했으나 연방에너지규제위원회(Federal Energy Regulatory Commission)에 의해 공개가 보류된 문서 공개에 반대했습니다.

전 경영진과 기업 지배구조

제품

Enron은 석유 및 LNG 운송, 광대역, 주요 투자, 상품 위험 관리, 해운/화물, 스트리밍 미디어, 상하수 처리 등 30개 이상의 다양한 상품을 거래했습니다. 특히 EnronOnline에서 거래되는 제품에는 석유화학제품, 플라스틱, 전력, 펄프 및 제지, 철강, 기후 위험 관리 등이 포함됩니다. 엔론은 또한 설탕, 커피, 곡물, 돼지고기 및 기타 육류 선물을 포함한 광범위한 선물 거래자였습니다. 2001년 12월 파산 신청 당시 엔론은 7개의 개별 사업 부문으로 구성되어 있었습니다.

온라인 마켓플레이스 서비스

EnronOnline(상품 거래 플랫폼).

ClickPaper(펄프, 종이, 목재제품 거래 플랫폼)

EnronCredit(실시간 신용 가격을 제공하고 B2B 고객이 인터넷을 통해 즉시 신용 노출을 헤지할 수 있도록 하는 최초의 글로벌 온라인 신용 부서).

ePowerOnline(Enron 광대역 서비스용 고객 인터페이스).

Enron Direct(가스 및 전기에 대한 고정 가격 계약 판매, 유럽에만 해당).

EnergyDesk(에너지 관련 파생상품 거래, 유럽만 해당).

NewPowerCompany(온라인 에너지 거래, IBM 및 AOL과의 합작 투자).

엔론 웨더(날씨 파생상품).

DealBench(온라인 비즈니스 서비스).

Water2Water(물 저장, 공급 및 품질 크레딧 거래).

HotTap(Enron의 미국 가스 파이프라인 사업을 위한 고객 인터페이스).

Enromarkt(기업 간 가격 및 정보 플랫폼, 독일에만 해당)

광대역 서비스

Enron 지능형 네트워크(광대역 콘텐츠 전달).

Enron Media Services(미디어 콘텐츠 회사를 위한 위험 관리 서비스).

맞춤형 대역폭 솔루션(대역폭 및 광섬유 제품 거래).

스트리밍 미디어 애플리케이션(라이브 또는 주문형 인터넷 방송 애플리케이션).

에너지 및 원자재 서비스

엔론파워(전기도매).

엔론 천연가스(천연가스 도매).

Enron Clean Fuels(바이오연료 도매).

Enron 펄프 및 제지, 포장재, 목재(임산물 산업을 위한 위험 관리 파생 상품).

Enron Coal and Emissions(석탄 도매 및 CO2 상쇄 거래).

Enron Plastics and Petrochemicals(폴리머, 올레핀, 메탄올, 방향족 화합물 및 천연 가스 액체에 대한 가격 위험 관리).

엔론 기상 위험 관리(날씨 파생 상품).

Enron Steel(철강 산업을 위한 금융 스왑 계약 및 현물 가격).

엔론 원유 및 석유 제품(석유 헤징).

Enron Wind Power Services(풍력 터빈 제조 및 풍력 발전소 운영).

MG PLC. (영국 금속 상인).

Enron Energy Services(산업 최종 사용자에게 서비스 판매).

엔론 인터내셔널(해외 전 자산 운용)

자본 및 위험 관리 서비스

상업 및 산업 아웃소싱 서비스

상품 관리.

에너지 자산 관리.

에너지정보관리.

시설 관리.

자본 관리.

Azurix Inc.(물 유틸리티 및 인프라).

프로젝트 개발 및 관리 서비스

에너지 인프라 개발(발전소 및 관련 프로젝트의 개발, 자금조달, 운영)

Enron Global Exploration & Production Inc.(업스트림 석유 및 천연가스 국제 개발).

Elektro Electricidade e Servicos SA(브라질 전력회사).

북부 국경 파이프라인.

휴스턴 파이프라인.

서부 횡단 파이프라인.

플로리다 가스 전송.

북부 천연가스 회사.

천연가스 저장.

압축 서비스.

가스 처리 및 처리.

엔지니어링, 조달 및 건설 서비스.

EOTT Energy Inc.(석유 운송).

Enron은 General Electric과의 50-50 합작 투자인 INSELA SA를 사용하여 베네수엘라에서 가스 밸브, 회로 차단기, 온도 조절 장치 및 전기 장비를 제조했습니다. Enron은 3개의 제지 및 펄프 제품 회사를 소유하고 있습니다. Garden State Paper, 신문 인쇄 공장; Papiers Stadacona와 St. Aurelie Timberlands도 있습니다. 엔론은 루이지애나에 본사를 둔 석유 탐사 및 생산 회사 마리너 에너지(Mariner Energy)의 지배 지분을 갖고 있었습니다.

엔론온라인

Enron은 1999년 11월 29일 에너지 상품에 대한 전자 거래 플랫폼인 EnronOnline을 개설했습니다. 회사의 유럽 가스 거래 팀이 개념화한 이는 구매자와 판매자가 전 세계적으로 상품 제품을 구매, 판매 및 거래할 수 있는 최초의 웹 기반 거래 시스템이었습니다. 이는 사용자가 엔론과만 거래할 수 있도록 허용했습니다. 이 사이트를 통해 Enron은 글로벌 에너지 시장 참가자들과 거래할 수 있었습니다. EnronOnline에서 제공되는 주요 상품은 천연가스와 전기였으며 신용 파생 상품, 파산 스왑, 펄프, 가스, 플라스틱, 종이, 철강, 금속, 화물 및 TV 광고 시간을 포함한 500개의 다른 상품도 있었습니다. 엔론온라인을 통해 매일 최대 60억 달러 상당의 상품이 거래됐지만 전문가들은 엔론의 다른 사업장에서 만연했던 동일한 사기 회계가 거래에 이용됐을 수 있다며 엔론이 어떻게 거래를 보고하고 이익을 계산했는지 의문을 제기했다.

2001년 말 엔론이 파산한 후 엔론온라인은 스위스 금융 대기업인 UBS에 매각되었습니다. 1년 안에 UBS는 부서 재창립 노력을 포기하고 2002년 11월에 부서를 폐쇄했습니다.

엔론 인터내셔널

Enron International(EI)은 Enron의 도매 자산 개발 및 자산 관리 사업이었습니다. 주요 역점은 북미 이외 지역의 천연가스 발전소를 개발하고 건설하는 것이었습니다. Enron Engineering and Construction Company(EECC)는 Enron International이 전액 출자한 자회사였으며 Enron International의 거의 모든 발전소를 건설했습니다. 엔론의 다른 사업부들과 달리 엔론 인터내셔널은 파산 신청 당시 현금 흐름이 탄탄했다. 엔론 인터내셔널(Enron International)은 유럽 프로젝트를 포함해 엔론의 모든 해외 전력 프로젝트로 구성됐다.

회사의 Teesside 공장은 세계에서 가장 큰 가스 ​​화력 발전소 중 하나였으며 1989년부터 Enron이 건설 및 운영했으며 영국 에너지 수요의 3%를 생산했습니다. Enron은 발전소 지분의 절반을 소유했으며 나머지 50%는 4개의 지역 전력회사에 분배되었습니다.

관리

Rebecca Mark는 1997년 Enron이 새로 인수한 물 사업인 Azurix를 관리하기 위해 사임할 때까지 Enron International의 CEO였습니다. Mark는 Enron의 가장 큰 국제적 노력인 인도의 Dabhol 프로젝트 개발에서 중요한 역할을 했습니다.

프로젝트

Enron International은 전 세계에 발전소와 파이프라인을 건설했습니다. 영국의 대규모 Teesside 공장을 포함하여 일부는 현재 여전히 운영되고 있습니다. 도미니카 공화국의 푸에르토 플라타(Puerto Plata)에 있는 바지선에 설치된 공장과 같은 다른 공장에서는 소송과 투자 손실로 인해 엔론의 자금이 손실되었습니다. 푸에르토 플라타(Puerto Plata)는 Hotelero del Atlantico 호텔 옆에 바지선에 설치된 발전소였습니다. 식물이 활성화되자 바람이 식물의 그을음을 호텔 투숙객의 식사에 날려 음식을 검게 만들었습니다. 바람은 또한 인근 빈민가의 쓰레기를 공장의 취수 시스템으로 날려 보냈습니다. 한동안 유일한 해결책은 노를 저어 노를 저어 쓰레기를 밀어내는 사람을 고용하는 것이었습니다. 2000년 중반까지 회사는 9,500만 달러의 투자에서 350만 달러에 불과한 수익을 얻었습니다. 엔론은 또한 유럽, 아르헨티나, 브라질, 볼리비아, 콜롬비아, 멕시코, 자메이카, 베네수엘라, 남미 및 카리브해 전역에서 다른 투자 프로젝트를 진행했습니다.

인도

1992년경 인도 전문가들은 인도의 에너지 부족 문제를 해결하는 데 도움을 줄 에너지 투자자를 찾기 위해 미국을 방문했습니다. 1993년 12월 엔론은 마하라슈트라주 전력위원회와 20년 전력 구매 계약을 마무리했다. 이 계약을 통해 엔론은 다브홀 발전소(Dabhol Power Station)라는 2단계 프로젝트를 통해 뭄바이 남쪽 160km 떨어진 외딴 화산 절벽에 2,015메가와트 규모의 대규모 발전소를 건설할 수 있었습니다. 건설은 두 단계에 걸쳐 완료될 예정이었고, Enron은 발전소 관리를 돕기 위해 Dabhol Power Company를 설립했습니다. 이번 전력 프로젝트는 인도의 전력망을 재건하고 안정화하기 위한 200억 달러 규모의 계획 중 첫 번째 단계였습니다. Enron, GE(프로젝트에 터빈 판매), Bechtel(공장 건설)은 각각 10%의 지분을 기부했으며 나머지 90%는 MSEB가 부담했습니다.

1996년 인도 의회당이 더 이상 집권하지 못하자 인도 정부는 해당 프로젝트가 너무 비싸다고 평가하고 발전소 비용 지불을 거부하고 건설을 중단했습니다.<ref=hrw>"엔론 기업: 인권 침해에 대한 기업의 공모"(PDF). 휴먼라이츠워치. 휴먼라이츠워치. 2026년 2월 27일에 확인함.</ref> 계약에 따라 MSEB는 발전소에서 전력을 구매하지 않은 경우에도 Enron 공장 유지 관리 비용을 계속 지불해야 했습니다.<ref=hrw/> MSEB는 Enron이 청구한 전력(단위 kWh당 Rs. 8)을 구매할 여유가 없다고 판단했습니다. 발전소 운영자는 인도의 규제된 전력회사 구조에 자유 시장이 없기 때문에 Dabhol 전력에 대한 대체 고객을 찾을 수 없었습니다.

2000년까지 Dabhol 발전소는 거의 완성되었으며 1단계에서 전력 생산이 시작되었습니다. 그러나 엔론은 전체적으로 너무 과도한 확장을 했고, 그해 여름 마크와 엔론 인터내셔널의 모든 주요 임원들은 회사를 재편하고 자산 사업을 없애기 위해 엔론에서 사임하라는 요청을 받았습니다. 그 직후 MSEB와의 지불 분쟁이 이어졌고, Enron은 2001년 6월에 발전소에 대한 작업 중지 명령을 내렸습니다. 1996년부터 2001년 Enron이 파산할 때까지 회사는 프로젝트를 부활시키고 발전소에 대한 인도의 수요에 대한 관심을 되살리려고 노력했지만 성공하지 못했습니다. 2001년 12월 엔론 스캔들과 파산으로 인해 건설을 재개하고 공장을 완공할 수 있는 기회가 사라졌습니다. 2005년에는 인도 국영 기업인 Ratnagiri Gas and Power가 Dabhol 시설 건설을 완료하고 발전소를 운영하기 위해 설립되었습니다.

여름 프로젝트

2001년 여름, Enron은 Enron International의 자산 중 일부를 매각하려고 시도했지만 그 중 다수는 매각되지 않았습니다. 대중과 언론은 엔론이 현금이 필요했기 때문에 엔론이 이러한 자산을 매각하려는 이유가 무엇인지 알 수 없다고 믿었습니다. 회사 자산을 다루는 직원들은 2000년에 Jeff Skilling이 비즈니스 자산이 회사 가치의 구식 수단이라고 믿고 대신 "지적 자산"을 기반으로 회사를 만들고 싶어했다는 말을 들었습니다.

엔론 글로벌 탐사 및 생산, Inc.

Enron Global Exploration & Production Inc.(EGEP)는 EOG Resources(이전 Enron Oil and Gas EOG)를 통한 국내 자산과 EGEP(이전 Enron Oil and Gas Int'l, Ltd EOGIL)를 통한 해외 자산의 분할로 탄생한 Enron 자회사입니다.

EGEP 자산 중에는 Panna-Mukta 유전과 South Tapti 유전이 있는데, 이는 인도 국영 석유천연가스공사(ONGC)가 처음에 유전을 운영한 곳입니다.

1994년 12월 ONGC(40%), Enron(30%) 및 Reliance(30%) 간의 합작 투자가 시작되었습니다.

2002년 중반, British Gas(BG)는 Enron이 파산하기 몇 달 전인 3억 5천만 달러에 EGEP의 Panna-Mukta 및 Tapti 유전 지분 30% 인수를 완료했습니다.

엔론 공로상 수상

1990년대 중반, 엔론은 라이스 대학교 베이커 연구소가 "공공 서비스에 기여한 뛰어난 개인을 표창"하기 위해 수여하는 엔론 공공 서비스 우수상을 위한 기부금을 마련했습니다. 수신자는 다음과 같습니다:

1995: 콜린 파월

1997: 미하일 고르바초프

1999 (초기): 에두아르드 셰바르드나제

1999년(후기): 넬슨 만델라

2001: 앨런 그린스펀

그린스펀은 연준 의장이라는 지위 때문에 10,000달러의 사례금, 15,000달러의 조각품, 수정 트로피를 받을 자유가 없었고 단지 엔론상 수상자로 지명되는 "명예"만 받아들였습니다. 며칠 전 엔론이 5년간 재무제표를 위조했다는 사실을 인정하는 서류를 제출했기 때문에 상황은 더욱 복잡해졌습니다. 그린스펀은 연설 중에 엔론을 단 한 번도 언급하지 않았습니다. 시상식에서 켄 레이(Ken Lay)는 “첫 번째 여성 수상자를 기대하고 있다”고 말했다. 다음날 아침 휴스턴 크로니클은 상 이름 변경 여부에 대해 아직 결정이 내려지지 않았다고 보도했다. 그린스펀에게 상이 수여된 지 19일 만에 엔론은 파산을 선언했다.

2002년 초, 엔론은 "가장 창의적인 허수 활용"으로 MIT의 (악명 높은) 이그 노벨상을 수상했습니다. 엔론 경영진의 여러 전직 구성원들은 당시 아무런 이유도 제시되지 않았음에도 불구하고 모두 직접 수상을 거부했습니다.

엔론이 정치에 미친 영향

엔론이 파산할 당시 미국 대통령이었던 조지 W. 부시(George W. Bush)는 선거운동 자금으로 312,500달러, 대통령 전쟁 기금과 취임 자금으로 413,800달러를 받았습니다.

엔론 파산 당시 미국 부통령이었던 딕 체니는 엔론 경영진과 6차례나 만나 새로운 에너지 정책을 마련했다. 그는 의회에 회의록을 보여주기를 거부했습니다.

당시 법무장관이었던 존 애쉬크로프트(John Ashcroft)는 2000년 상원 의원 선거에 출마했을 때 57,499달러를 받았다는 이유로 법무부의 엔론 조사 조사에서 물러났습니다.

당시 백악관 경제보좌관이었던 로렌스 린지(Lawrence Lindsay)는 2000년 백악관으로 이직하기 전 엔론에서 컨설턴트로 5만 달러를 벌었다.

당시 백악관 수석 고문이었던 칼 로브(Karl Rove)는 엔론 주식 10만 달러를 팔기까지 5개월을 기다렸습니다.

당시 공화당 전국위원회 위원장 후보였던 마크 F. 라시콧(Marc F. Racicot)은 조지 W. 부시에 의해 엔론을 위해 로비 활동을 했던 회사인 Bracewell LLP의 변호사로 일하도록 직접 선택되었습니다.

'엔론의 여인들'

2002년 플레이보이(Playboy) 잡지는 10명의 전직 엔론 여성 직원과 현대의 엔론 여성 직원이 출연한 누드 화보 "엔론의 여성들"을 특집으로 실었습니다. 여성들은 재미와 돈을 벌기 위해 포즈를 취했다고 말했다.

2024년 풍자적인 재부팅과 밈 코인

2024년 12월 2일 @Enron X 계정에 새로운 트윗이 올라왔습니다. 해당 트윗에는 홍보 영상과 함께 "우리가 돌아왔다. 얘기 좀 할 수 있을까?"라는 캡션이 포함됐다. 시청자들은 또한 enron.com 웹사이트도 작동한다는 사실을 알아냈습니다. 답변에서는 암호화폐 사기 가능성이 있다고 주장했지만 다른 사람들은 웹사이트의 콘텐츠가 수정헌법 제1조에 따라 패러디로 보호된다는 조항을 포함하여 새로운 서비스 약관을 지적했습니다. 많은 사람들은 이 도메인이 공연 예술가이자 Birds Are n't Real의 창립자인 Peter McIndoe에 의해 등록된 것으로 보였기 때문에 이것은 농담일 가능성이 높다고 지적했습니다. 또한 Enron 이름에 대한 권리는 2020년 The College Company의 경매에서 275달러에 구입되었습니다. 12월 9일 Enron의 CEO는 The College Company의 또 다른 공동 창업자인 Connor Gaydos이며 Birds Are n't Real이라고 발표되었습니다. 또한 엔론은 2025년 1월 6일에 새로운 "엔론 파워 서밋"을 개최할 계획이라고 발표했습니다. 12월 12일 트위터 페이지 @Pubity에는 게이도스가 얼굴에 피가 찔리는 영상이 게시되었습니다. 많은 시청자들은 이 사건이 연출된 것이라고 재빨리 추측했으며, 캘리포니아 여성이 제프 스킬링에게 얼굴을 찔렀을 때의 사건을 패러디했을 수도 있습니다.

2025년 1월 6일 엔론은 20년 만에 첫 신제품인 엔론 에그(Enron Egg)를 발표했다. Gaydos는 이 제품이 우라늄 지르코늄 수소화물 형태의 20% 농축 우라늄을 사용하여 교외 주택에 10년 동안 전력을 공급할 수 있는 소형 원자로라고 주장했습니다. 이 발표는 앞서 발표된 '엔론 파워 서밋'에서 이뤄졌을 것으로 추정되지만, 휴스턴 크로니클은 이 같은 행사가 실제로 일어났는지 확인할 수 없었다.

2025년 2월 4일, 엔론은 풍자의 일환으로 솔라나 블록체인에 $ENRON이라는 암호화폐 토큰을 출시했는데, 한때 시가총액은 7억 달러에 달했지만 출시 24시간 이내에 가격이 최소 76% 하락했습니다.

또한보십시오

The Smartest Guys in the Room, Enron Corporation의 붕괴를 조사한 Bethany McLean과 Peter Elkind의 2003년 저서

Enron: The Smartest Guys in the Room은 이 책을 원작으로 한 2005년 다큐멘터리 영화입니다.

The Crooked E: The Unshredded Truth About Enron, Brian Cruver의 책 Anatomy of Greed를 바탕으로 2003년 1월 CBS에서 방영한 텔레비전 영화

Pipe Dreams: Greed, Ego, and the Death of Enron, 로버트 브라이스의 저서

영국 극작가 루시 프레블의 2009년 희곡 엔론(ENRON)

닷컴 버블

테라노스

FTX

메모

참고자료

참고문헌

브라이스, 로버트 (2002). 파이프 드림: 탐욕, 자아, 그리고 엔론의 죽음. 뉴욕: PublicAffairs. ISBN 1-58648-138-X..

브루어, 린; 한센, 매튜 스콧(2002). House of Cards: 엔론 경영진의 고백. 칼리지 스테이션, 텍사스: Virtualbookworm.com 출판. ISBN 1-58939-248-5.

아이헨발트, 커트 (2005). 바보들의 음모: 실화. 뉴욕: 브로드웨이 도서. ISBN 0-7679-1178-4.

푸사로, 피터 C.; 밀러, 로스 M. (2002). 엔론의 문제점: 미국 역사상 최대 규모의 파산에 대한 모두를 위한 안내서. 뉴저지주 호보켄: 와일리. ISBN 0-471-26574-8..

폭스, 로렌(2003). 엔론: 흥망성쇠. 뉴저지주 호보켄: 와일리. ISBN 978-0471237600.

Judith Haney Enron의 흉상: 과잉 자신감의 결과였나요, 아니면 자신감 게임의 결과였나요? USNewsLink/2001년 12월 13일.

그리그, 닐 S. (2011). 물 재정: 공공의 책임과 민간의 기회. 뉴저지주 호보켄: John Wiley & Sons.

Marc Hodak, The Enron Scandal, 조직 행동 연구 센터 논문(SSRN), 2007년 6월 4일.

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Daniel Scotto "미국 재무 분석가: 엔론 주식 매각을 추천한 최초의 분석가".

Calkins, Laurel Brubaker(2004년 11월 4일). "엔론 사기재판, 5개 유죄판결로 끝났다" 워싱턴 포스트. 2011년 12월 6일에 확인함.

외부 링크

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포틀랜드 제너럴 일렉트릭 컴퍼니

북부 천연가스 회사

엔론의 윤리 강령, TheSmokingGun.com

의회 도서관 웹 아카이브의 해글리 도서관에 있는 엔론 이사회 기록(2013년 3월 6일 보관됨)

"엔론의 몰락", HBS 연구 논문

FBI 웹사이트

마틴, 패트릭 (2002년 1월 28일). "J. Clifford Baxter의 이상하고 편리한 죽음 - Enron 경영진이 총에 맞아 사망한 채 발견되었습니다." 세계사회주의 웹사이트.

엔론 스캔들: 탐욕이 기업 재앙으로 이끌었습니다. 2023년 10월 16일에 Wayback Machine에 보관되었습니다.

데이터

Yahoo!: Enron Corp. 회사 프로필

Hoovers.com의 Enron Creditors Recovery Corp. 프로필

Enron Creditors Recovery Corp. 프로필, Google Finance

엔론 연표. 2011년 9월 29일에 Wayback Machine에 보관되었습니다.

Wayback Machine의 Enron 증권 소송 웹 사이트(2010년 8월 18일 보관)(1997년부터 2002년까지의 ENRON 과거 주식 시세를 포함합니다.)